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2016年8月10日

譚曉涵 滬港通實錄

保經濟增長 吸基建概念

承接周一的升勢,A股昨天繼續造好,滬指及深成指分別上升0.71%及0.92%。除了前日大升的軍工及煤炭股出現回吐之外,各主要板塊全線上漲,上升的個股數量超過2000隻。統計局公布的7月PPI數字令市場有驚喜,跌幅比預期少。市場樂觀情緒重現,後市有望繼續挑戰高位。

國家統計局昨天公布多項7月宏觀數據,7月CPI按年上升1.8%,升幅比6月收窄0.1個百分點。豬肉價格的下降,由過往兩三成的升幅變為下跌2.1%,令整體食品價格的升幅趨於溫和,帶動CPI回穩。

物價的回穩已是市場意料中事,近期央行亦沒有「放水」的打算,目前CPI升幅雖然收窄,但仍處於2%附近的穩定水平,相信央行不會因此而改變貨幣政策。既然央行「放水」的機會不高,市場對CPI的關注度亦不高。昨天令市場有驚喜的,反而是PPI數字。

PPI好轉利煤炭鋼鐵

全國工業生產者出廠價格(PPI)雖然近三年來均處於下跌的狀態,但今年以來,跌幅持續收窄。7月PPI按年下降1.7%,降幅比6月收窄0.9個百分點,比市場預期下跌2%為佳。而對比6月,PPI亦由降轉升,從6月的下降0.2%轉為7月上漲0.2%。

煤炭、石油、有色金屬等商品的出廠價均按月上漲,行業發展形勢明顯轉好。其中有色金屬冶煉和壓延加工業價格,環比由6月的下降,轉為7月的上漲2.5%。有色金屬礦採選價格環比分別上漲2.8%,漲幅比6月擴大1.9個百分點。

麥格理預期,中國PPI或可於今年12月實現由負轉正。PPI的改善,顯示工業企業所處的環境有所改善,企業盈利可望隨之上升。其實,從近期包括煤炭、鋼鐵等行業公布的數據已可以看到,企業的確開始出現否極泰來的跡象。

尤其在夏季用電高峰的帶動下,各地電力消費大增,對煤炭及電力行業帶來更明顯的利好。周一(8月8日)下午2時,廣東電網統調負荷最高達到10007萬千瓦,比去年最高負荷增長7%,成為全國首個統調負荷突破1億千瓦的省份。

經過一輪上升的煤炭股,昨天出現輕微回吐,下跌0.05%。但在煤炭需求仍旺盛的情況下,相信煤股升勢暫未完。不過,大家仍需要提防9月氣溫下降,電力需求減少,煤炭價格或將再次下降。所以,在行業整體仍處於供應過剩的情況下,煤股的風光相信不會持續太久,投資者短炒須審慎。

受到萬科(000002.SZ)帶動,近期房地產股表現突出。但其實內地樓價升幅已開始收窄,地方政府的調控政策亦陸續出台。房地產行業前景,與股價表現存在差異。

調控出台礙地產股

繼南京後,網傳蘇州最近亦推出最新限購限貸令,文件提出,非戶籍居民申請第二套住房,須提供2年內累計1年納稅紀錄或社保證明,首次購房首付20%,已有一套及以上停止貸款。

另外,近日已有報道指出,部分銀行決定停止對去年第三季以來土地成本過高的項目放貸,即一眾「地王」或將面融資難題。對房地產行業發展的種種不利政策不斷浮現,但投資者仍不理會,炒作未停。中小型房地產股尤其受捧,天業股份(600807.SH)昨天漲停、中國國貿(600007.SH)及萬業企業(600641.SH)均升逾2%。

不論是煤炭還是房地產,行業雖然有一定利好, 但仍存在不少隱憂。而投資者選擇了看重好消息而忽略壞消息,可見大市正逐步走強。雖然目前大市成交金額仍偏低,但市場信心明顯正在增強,後市值得繼續看好。

昨天一眾基建相關股份有炒作,葛洲壩(600068.SH)升7.9%、中國建築(601668.SH)升3.9%、中國交建(601800.SH)升3.3%、中國電建(601669.SH)升2.9%、中國鐵建(601186.SH)升2.4%。下半年的經濟增長仍要依賴基建項目,目前處於低位的高鐵及其他基建概念股,值得吸納。

 

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