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2016年8月3日

譚曉涵 滬港通實錄

監管過嚴 股民視愛為害

香港因為颱風而停市,但內地股市照常開放。未知是否因為打風令廣東投資者入市意欲下降,兩市總成交金額再降至3225億元(人民幣.下同)。大市整體偏靜,早段窄幅上落,但至尾市有撈底資金入市,滬指及深成指分別上升0.61%及0.64%。

內地股市淡靜的局面未見突破,在缺乏利好消息刺激的情況下,市場成交金額低迷。不過,經過上周三的大跌後,市場大致已穩定下來,沽壓亦不明顯。所以,目前市場可以說是處於半生不死的狀態,升不上亦跌不下來。

面對市場的淡靜,內地監管當局近期不但沒有推出刺激扶助政策,反而使出不少「幫倒忙」的措施。例如深交所上周公布的一份有關提升監管效能的文件,提出要遏制市場炒作,特別針對「虛擬實境」、「石墨烯」、「人工智慧」、「PE+上市公司」及資本系或合夥企業入主上市公司等熱點題材,要求公司作出準確及完整的披露。

監管的原意雖好,但這些熱炒概念正是吸引內地散戶入市的主要動力。對於熱愛炒作的內地散戶來說,叫大家不炒作,老老實實買藍籌股,即相當於叫大家不要入股市。內地新浪網就今次的監管發起一項網上調查,結果近九成參與投票的網民認為,監管措施太過細緻。

吸資買藍籌有利大市

事實上,自中證監主席劉士余今年3月上任後,便大力加強對股市的監管,包括限制槓桿、規範借殼上市與資產重組、打擊IPO造假、提高資訊披露,以及限制內幕交易等。

監管政策的收緊對市場的長遠健康發展有利,更有助保障小投資者利益。不過,監管層卻忘記了A股投資者愛賭的特性,所以管得太多反而招來不滿。投資者期望市場有更多值得炒作的熱點,但監管當局卻在告訴大家,目前的炒作都不要做,股民感到掃興,紛紛離場。

其實,愛亂炒的投資者上得山多終會遇上虎,深刻的教訓必須要親身體驗,才能永遠牢記。以家長式思維對股市進行監管,未必是最佳的方法,給予市場一定的空間,讓投資者在錯誤中學習成熟,變革反而可以來得更順暢。

去年以來,官方多次提出要「慢牛」,不要「瘋牛」,但結果大力調控下,什麼牛都消失了。監管層沒有必要對股市存有「潔癖」,與其要求散戶作出理性而穩健的投資選擇,倒不如推動更多境內外養老金等機構入市,當購買優質藍籌的資金增加,將有利推動散戶跟風買藍籌。

滬國資改革概念跑出

昨天大市向好,主要板塊全線上升,但擁有最多低估值藍籌股的金融板塊表現最差,只上升0.07%,嚴重跑輸大市。其中,以銀行股的表現最為不濟,除了中行(601988.SH)及工行(601398.SH)之外,其他銀行股均要下跌或無升跌。

雖然在監管層的唱淡下,昨天「虛擬實境」、「石墨烯」、「人工智慧」等概念已沒有再現炒作,但市場仍繼續炒作其他熱點題材。上兩周炒過一次的量子通訊,昨天再度受捧。只因消息指出,8月中旬中國將發射首顆「量子科學實驗衞星」。雖然未知衞星對行業的利好有多大,但對相關概念股的利好卻十分明顯,中天科技(600522.SH)昨天便再升7%。

另外,近期央企及各地方國企的改革步伐正加快,上海國資改革亦是其中一個重點。昨天,上海國資改革概念表現突出,長江投資(600119.SH)漲停,新世界(600628.SH)漲逾9%,申達股份(600626.SH)、蘭生股份(600826.SH)等個股漲幅亦超過8%,錦江投資(600650.SH)亦升近5%。

要令市場回暖,熱點炒作仍不可少,與其阻擋股民炒作新科技概念,倒不如製造更多政策熱點,令股市有上升的理由,亦令投資者炒得更安心。

 

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