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2016年6月11日

馮裕祺 積金智見

擴闊視野 爭取機遇

說到投資理財,當然要縱觀環球政經大勢,了解各地經濟周期和投資工具的風險,務求穩中求進。不過,香港有很多投資者喜歡聚焦香港或大中華市場,因為覺得比較容易掌握本地和中國的經濟狀況, 偏向投資在自己較熟悉的巿場。

這種投資態度叫本土偏好(Home Bias)現象;投資者對本地或鄰近市場較有安全感,又或者考慮到滙率風險等因素,而沒有將其他市場的投資機會作出整體評估。正如很多強積金成員在建構投資組合時,都偏向投資在中港市場。這種投資偏好除了令投資者增加風險外,更隨時錯失其他市場的潛在投資機會。

雞蛋不應全放一籃子

根據理柏截至2015年12月31日的數據,投資於香港及大中華股票基金的資產合共佔強積金資產總值的26.96%。然而,如果投資組合配置不夠分散, 資產過分集中於某一地區,投資者需承擔較高的波動性,投資回報更會很大程度視乎該地區的股巿表現,就好像將所有雞蛋放於一個籃子中,風險甚高。正如去年底至今年初港股走勢向下,若投資組合偏重港股,會較易受到波及。相反,若成員能夠將投資組合適當分配於不同地區,能減低單一巿場因素對投資回報的影響,亦可更有效發揮分散投資效力, 風險可以互相對沖。

而且,根據MSCI截至去年底的數據,全球上市公司巿值,單計美國巿場已佔超過五成,而日本巿場排在第三位,佔8.1%,港股和H股市值只佔不到4%,環球市場有林林總總的投資選擇,如果將這些機會視而不見,投資眼光局限於中港本土巿場,就會失去賺取更佳回報的機遇。

作為一個理性投資者,不可狹隘地只投資在熟悉的市場,更要擁有國際視野,多認識全球政治經濟形勢,為自己的強積金建構一個均衡而多元化的組合,以提升投資效益。

作者為友邦退休金管理及信託行政總裁,從事金融服務業近20年,專責友邦信託及友邦退休金的一切業務及營運事宜。他為《信報》/信網撰文,分享對強積金的心得。

 

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