2016年4月30日
正如前兩篇文章所提及,投資潮流能作為資產分配的參考,即現在最潮是投資什麼,有主題有真潛力的就有最大增值潛能,但相對亦有風險,今次跟大家探討下相關的資產配置法。
假設你有300萬元金融資產,一個全面的資產配置會有債券、股票、外滙定期,甚至衍生工具。
我們通常用債券或物業做底建立現金流,抵消日常開支或提供穩定增值,連同外滙定期可視為防守性投資,但近年外滙波幅大,人民幣的無限升值已成夢幻,現在只剩穩健的公司債券可以考慮,而防守性組合的多寡視乎你需要的現金流及主題潮流明確性而定,沒有明確潮流時多些債券,有明確潮流時減少債券比重。
一個資產配置能夠提供穩定收入,能財務自由已經是完成任務,假設買債券已能花一世的話,大可不必理會潮流;但很多人也需要令資產增值去達到財務自由,增長的這方面,可參考以下方案:
投資成效看長短影響
一個大型潮流如2003至2007年的金磚四國,可以帶來以倍數單位的回報,小型如歐洲量化寬鬆,也能產生近一倍的股票指數回報。
要量度大小當然要以相關金額去做量度,其次是用新聞的多少,前者容易量度,但亦要知利潤空間及利潤浮現期長短,例如「一帶一路」是近年炙手可熱的話題,但每條路由策劃到起好也需要非常長的時間,單看港珠澳大橋的工程長度,就能感覺到基建回本期有多長,也就知道「一帶一路」只是短炒或「世紀級」投資的概念,暫時並非證券市場的大型投資潮流。
而近年最大的潮流則以量化寬鬆最大,因為對資本市場的影響快,而且數字亦大,實際經濟效用先不說,但在初至中期對股市幫助一定快及大。
一段潮流太短對投資幫助有限,要留意的應是一年以上影響力的潮流主題,長的有量化寬鬆,短的有中國金融改革,有些不實在的,是需要後知後覺才能知道什麼時候才完,例如中國金融改革效果只有9個月左右,還令到港股跌得比未改革前低,通常長的以4至7年做單位,短的1至3年。
潮流前期與瘋狂期
潮流的起跌是有序的,初時備受懷疑,中期有人接受,後期成為人人至愛,當所有人唱好時就是離去的警號,難度在於你如何戰勝貪婪,或過早賣出的懊悔,解決方法就是用技術分析及買賣系統量度出貨時機;市盈率可以作簡單參考,但記住市盈率低未必代表值得買,只是代表「平價」,相反有些貴價貨可以持續長升,因為市盈率只反映過去及現在的比較,並不包括未來,貴的貨亦可以在持續高盈利增長下長升長有。
潮流可真可假,如能從以上三點分析出潮流的實力自然是最好,但這需要大智慧,而且你要控制止賺止蝕,或定期進行資產重整減低風險,但資產重整常常令到初期利潤減少,後期仍會面對風險,在理財策劃上雖然經常提及,但事實上功效不大,沒有什麼富裕人士會靠這招發達。
上面簡要說明了捕捉潮流的方向,執行上需要一些實戰技巧幫助,但方向做對的話,過去數年已可有不錯回報,追逐量寬潮流比起盲目投資過時的大型股或失去支撐的巴西及俄羅斯股市要好得多!「潮流」兩字亦能提醒你,不要再停留於過時的主題,要知道資本主義是「把無限的未來帶到現在去評價」,投資眼光是要向前看的。
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