熱門:

2016年4月22日

習廣思 信筆攻略

「大笨象」發威 「全熊宴」壯麗

淡倉逐隻挾,昨天輪到「大笨象」滙控(00005)帶動恒指升了386點,收報21622點,滬深300指數雖然再跌0.64%,但市場人士一於好少理。

外圍形勢造好,油價破頂衝上每桶44美元,資金流向新興市場,產油國股市如俄羅斯、巴西今年均升了超過兩成,令人「流晒口水」,國際資本講緊要加碼新興市場。

在今年1、2月期間,市場仍是異常恐慌,惟恐世界末日來臨,不問價散貨。不過,自從美滙走勢一浪低於一浪,形勢便開始逆轉,油價及鐵礦石價格急升。這些改變都是在2月26日G20財長及央行行長上海會議後發生,究竟該次會議有何不為人知的承諾?這有待歷史考究。

耶倫超鴿耐人尋味

之後美國聯儲局的貨幣政策改為以世界為重,今年加息次數減少,主席耶倫3月29日「前景.不明朗.貨幣政策」的演辭,更是鴿得令人震驚,盡訴她心裏對世界經濟的憂慮。

市場人士原本對聯儲局與其他央行政策背馳的憂慮頓然打消,各類風險資產價格飆升,恒指期間升了超過1200點。

油市開始見到曙光,由國際能源署以至券商瑞信都預期,下半年石油產量與需求可達至平衡,當然還有大量庫存有待消化。不過,市場已走快了一步,6月期油下一個上落區間可能是45至50美元【圖1】。

美元轉弱,有利港股。恒生AH股溢價指數與美滙指數頗為同步上落【圖2】,弱美元的日子,便是本港H股跑贏A股的時候,外圍因素比A股表現對港股更為重要。內地A股回落,本港H股指數仍有1.25%升幅,儘管比不上恒指的1.8%升幅。

不少基金仍然「閉翳」

恒指昨天升了1.8%,但表現能跑贏指數的只有15隻成分股;當中,今年初表現差勁的股份包括滙控及「三桶油」表現威威。在基金中,夠膽對這些股份落重倉的又有多少?

所以,指數雖然「靚仔」,但不少基金經理可能仍然「閉翳」。重倉現金固然死,50隻股中,買唔中,都會跑輸指數,大家不妨看看今日自己投資組合的回報率,相信跑輸恒指的佔多數。

衰起來一條蟲,贏起來一條龍。滙控年頭以來累積不少淡倉,相信挾倉盤仍有餘未盡,但也要看看外圍形勢,【圖3】是「大笨象」滙控、渣打(02888)及歐美銀行今年以來的表現比較,美國銀行股表現最好,今年累積升幅有0.7%,滙控則較跟隨歐洲銀行股走勢。

近兩周一支箭飆上的渣打又跟什麼呢?那就是油價。因為渣打借了不少錢給能源行業及新興市場,若油價真的能升上45至50美元水平,相信渣打仍有得升。

昨晚歐洲央行議息,行長拉德吉在會後記者會上預期,低通脹將會持續一段較長的時間,低息環境則會維持至量寬之後;不過,他並沒有提到什麼具體的可能措施,也沒有評論歐羅的升勢,這番言論令市場人士感到有些失望。

拉德吉言論令人失望

拉德吉發表言論後,歐羅滙價上揚、美滙指數下挫,但形勢很快便逆轉,美元收復失地,各個市場的趨勢亦開始出現逆轉,歐洲與美國股市轉跌,恒指夜期亦回吐逾百點,6月份期油回吐約2%,報43.2美元。

雖然短期市況仍然反覆,但相信在未來幾個星期,本港股市大漲小回的格局仍然未變。

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads