2016年4月2日
有沒有發現愈大年紀的投資者會愈保守?這可是好事,但容許資產零增長也不願冒絲毫風險,就有點過火了,而大部分此類人是受到過去經驗所影響,此「症狀」近來有年輕化趨勢,且是不論學識的。
問題是「需要保守」跟「想要保守」是兩回事,有些人內心想要較進取回報,但實際理財計算是保守回報已可達成;有些人只想找低回報投資,現實卻需要較高回報才能建立未來穩健現金流,兩者是需要心理與理性現實相互配合,特別是年輕人,除非繼承萬貫家財,否則是需要一定回報去滾存足夠資產,應付中老年的需要。
初生之犢不畏虎,年輕人大多喜歡冒險,買股票及牛熊證是家常便飯,因為人的恐懼大多是建基於經驗及基因,例如人天生會怕火,或是被魚骨鯁喉而怕了吃魚。
然而輸股票的經驗還未由祖先遺傳至我們的基因,年輕時亦少有體驗到金融海嘯,故一開始投資較少受到心理影響,反而外在市場的誘惑更大;到了開始輸錢,經驗便會與時間心理觀掛鈎產生共鳴,那個內在的你便會走出來。在2008年有極多類似例子,一些人從異常樂觀變成永不投資,或是害怕投資,當然也有人再接再厲,理性面對,最終在2009年贏回一度失去的資產。
太負面時或會孤注一擲
為何會有此分別?還記得前文提到美國心理學家Philip Zimbardo的時間心理學嗎?人的心理大致有重視過去、現在或未來的時間觀偏向。當中的過去型可分為過去正面型及負面型,過去正面型因為成長中有相對快樂的經驗,回憶多是好事,做人也相對正面;過去負面型有較多壞經驗,回憶都是負面為主,所以做人也較保守。家庭和諧及成長環境佳的人,多是過去正面型,破碎家庭及成長環境差的大多會變成過去負面型。筆者過去數年觀察,發現形態的顯性及偏向或許與NLP的感元/表象系統有關,簡單來說是重視觸覺及感覺的人心理偏向較為顯性,自語型的人則較為複雜,多是較隱性。
過去負面型雖然較不正面,但正因較不喜歡冒風險,對較需要穩健投資的人而言,是有相當幫助,輕度的過去負面偏向,有較大機會找出瘋狂升市中的風險,因而避開一劫。不過,過去負面型也不一定不冒風險,太負面的人有時會孤注一擲,希望一次過改變現狀,最後往往難有好結果,牛市三期最後入市接火棒的不少都是這類人,之後負面記憶又再加強,導致不能在牛市一期入市,又等下一個牛三才接火棒。
當然人不是機器,很少是完全偏向一邊,只是許多時有一定偏重,Philip的書內有測試讓有興趣者可以試一試,我找過百人做測試,只有少於5%的人是樣樣都平均。本文為方便說明,將以單一偏向帶來的影響出發,而現實上人的行為還受當時環境及個人知識、智商及其他心理因素影響。
筆者過去數年替人做了過百個時間心理觀測試, 發現新世代年輕人較偏向現在型及過去正面型,有部分是完全無偏向,而三十多歲的則較偏向未來型及過去負面型,估計是環境及家庭管教方式的變化帶來此影響。
然而,無論是什麼世代,年輕的都較偏向基於現狀去進取,好市時突然過度憧憬未來而忽略風險及沒有防備策略;到戶口存款大跌卻又因為心理影響太強烈,很少理性檢討一下什麼地方出錯了。偏重為過去負面型的人易因接受不了現狀,而放棄理性了解真正投資,令到投資恐懼症年輕化。另外,偏重現在型及過去型的人較不喜歡研究未來,令到他們沒去改正行為,整個理財計劃只有買樓與銀行存款,萬一樓市下跌便後患無窮。幸好這是可以解決的,下星期會講解應對方法。
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