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2016年3月31日

羅耕 財經DNA

通脹目標要改

美國聯儲局推遲加息,一大原因是奉行通脹目標,但實際通脹卻低得尷尬。打趣講句,眾央行皆通脹失標,不少要加碼量寬,但若量寬是印鈔買油的話,問題早就解決了。

聯儲局亦是捉蟲的,明明核心通脹早已近2%, 但因受油價拖累的整體通脹近零,故見尷尬。其實格老年代早已參考核心通脹,當時市場卻指其出術,數字取小不取大。結果此一時彼一時,現在整體通脹反而更低,且波動大,失卻趨勢,遂無甚指標性。

20年數據證明,無論油價如何大起大跌,核心通脹亦僅上落零頭。是故解決方法,是把幾年前鹵莽以整體通脹為目標修正為以核心通脹,尷尬即可消除。

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