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2016年3月25日

戴孤劃 蠱壇辨虛實

造空中伏記

內地電影票房涉疑造假一度弄到滿城風雨,惟無可否認內地電影事業已愈來愈蓬勃,以2015年上映的奇幻喜劇電影《捉妖記》為例,票房累積錄得超過24億元人民幣,成為該年度華語電影冠軍,相信令本港電影業界羨慕不已。

本港股民亦不愁沒有「好戲」,新世界發展(00017)日前成功私有化新世界中國(00917),新中就即日上映了一幕股價奇幻之旅,戴Sir不排除可能與「造空」【國情特色用語】中伏有關。

「鐵哥們」【國情特色用語】應該都會記得,新世界已先後兩次提出私有化新中的建議,第一次是於2014年3月按每股6.8元的「協議安排」(Scheme of Arrangement)方式進行,第二次則是今年1月按每股7.8元以全面收購(General Offer)方式進行。

博新中私有失敗獲利

戴Sir在〈新中變陣私有化添勝算〉文章中早已指出,新世界提價一成半私有化新中,不但盡顯誠意,兼且落足本錢;加上「協議安排」改為全面收購的方案,只需收到90%股權接納要約就可成事,消除了「數人頭」敗陣的風險。因此,預計私有化勝算甚高。

縱使第二次的私有化勝算明顯較第一次為高,但新世界及新中的管理層並沒有「躲懶」,據了解,在舉行股東特別大會及接納要約的前夕,就約見了部分「財經演員」進餐去拉攏支持,並且在報章刊登廣告,呼籲股東盡快接受要約,營造了一個比較緊張的局面。

市場「造空者」可能覺得,管理層落力「推銷」私有化方案,揣測接納要約股份數目可能不足,即是未收夠飛;加上新中私有化有「撻Q」的前科,不排除可能事前沽空股份,博私有化失敗獲利。

根據資料顯示,自3月開始,新中沽空活動轉趨活躍,尤其是2日及3日的沽空股數分別為2381.8萬及1361.8萬股,沽空金額佔成交金額高達76.5%及74.7%。

不過,「造空者」未能敲響其如意算盤。新世界於上周五(18日)先闖過私有化新中的首關,在其召開的股東特別大會上,私有化新中議案獲得99.75%的高票數贊成。

不問股價搶貨平淡倉

其後,新世界於周一(21日)公布要約收購新中股份結果,首個截止日期已獲26.45億股要約股份接納,相當於要約股份97.06%,超過無利害關係股份90%,代表再成功闖過私有化新中的最後一關。

簡單計算,以新中已發行股份數目約87.02億股計,扣除大股東新世界持有約59.77億股,再減去小股東接納要約交出的26.45億股,市場流通股份數目僅剩餘約8000萬股。

假設「造空者」沒有平倉的話,3月1至21日(首個截止日期)期間,新中所累積沽空股數就合共達到6024.8萬股,相當於市場流通股份數目8000萬股的75%!

當新世界幾乎99%肯定可以私有化新中,「造空者」於周二(22日)才如夢初醒,發現新中在市場流通貨源極度乾涸,市場懷疑「沽空者」不理價錢搶貨平淡倉。

當日,新中股價不曾跌穿7.8元的私有化價格,最高更見11元,較私有化價格大幅高出四成一,收報9.5元,較上日收市仍升23.7%;成交金額達到1.2億元。

「造空者」博新中私有化再「撻Q」失敗,不但可能中伏要被迫高價追貨平淡倉,更令新中上映了一幕股價奇幻之旅。

戴Sir下周五將與大家繼續「嘮嗑」。

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