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2016年3月7日

滬港通實錄

地下管廊及停車場成新寵

每年從中國政府的預算及發改委呈交人大的報告,都可揣摩未來政策傾斜的是什麼行業,例如過去幾年大力發展保障房是大趨勢,但今年可能因地方私樓貨尾積壓,去庫存成為地方政府的首要任務,把安居政策貨幣化,支持買私樓或租私樓成為政策大方向。今年棚戶區改造維持在600萬套,但農村危房改造則由去年的432萬戶降至314萬戶,這可能跟政府想鼓勵農民入城置業有關。

今年度的財政預算及發改委的報告都有提到,鼓勵以下行業加大企業債發行力度,包括城市地下綜合管廊、停車場、戰略性新興產業、養老產業、配電網建設改造、雙創孵化、綠色債券等。明顯地,這些都是政府希望加速發展的行業。

水泥鋼材管材需求殷

其中,城市地下綜合管廊是把水電燃氣等公共事業的供應管道,以建造隧道形式埋於地底,方便維修,免得經常要掘路,亦有助改善市容及加強網絡的安全性。這是國務院加強城市基礎建設的一部分,目標是到2020年(即十三五規劃期內),「建成一批具有國際先進水準的地下綜合管廊並投入運營,反覆開挖地面的馬路拉鏈問題明顯改善,管線安全水平和防災抗災能力明顯提升,逐步消除主要街道蜘蛛網式架空線,城市地面景觀明顯好轉。」這也是建設現代新型城市的一部分。

工程的要求是地下管廊須可用上百年,所以投資頗為巨大。據內地券商國金證券估計,管廊對建築工程需求的帶動空間在4000億至2.88萬億元(人民幣.下同),對水泥、鋼材、管材等的需求會形成強大刺激。

除了政策上的支持,發債有優先外,政府亦會鼓勵公私營合作方式,加快建設地下管廊,項目將獲國家的政策銀行貸款支持,地方政府亦會提供投資補貼、貸款貼息、政府購買服務等安排。社會資本亦可以採用多種形式參與,如公用事業機構與專業管廊公司合資組建的公司作為社會資本方;還可以由公用事業機構共同負責管廊投資並成立管廊業主委員會,由業主委員會選擇專業的社會資本方負責管廊的建設和營運管理等等。在本港的上市公司中,管材生產商中國聯塑(02128)應可受惠這大趨勢。

泊車難層疊車架有勢

另一個受到關注的行業是停車場,內地居民近年汽車擁有量急速增加,但停車場供應嚴重不足,其中可供新能源汽車停泊及充電的車位更加短缺,這行業獲政府優先批准發行企業債,也反映了需求之急切。

買車容易泊車難,是內地不少大城市面對的問題。目前中國大城市私家車與停車位的平均比例約為1:0.8,中小城市約為1:0.5,內地媒體曾引述數據指中國目前欠缺5000萬個車位,據券商中信里昂的研究,大城市的車位有價,以上海內環路的屋苑車位計,目前每個泊位售價達30萬元,可見車位之難求。

汽車泊位不足,向多層發展十分正常。本港上市公司友佳國際(02398)生產層疊式停車架,去年上半年這分部營業額大升68.2%至1.1億元,分部溢利增長2.3倍至1960萬元;售出停車場設備7168台,增長66.7%,可見需求殷切。不過,友佳受其他兩項業務叉車及車床工具生產拖累,業績倒退。

一般車位難求,電動車的車位更稀有。內地大力發展新能源汽車,但附有充電樁的泊位配合不上發展,勢將成為行業前進的樽頸。內地規劃目標是到2020年建成480萬個充電樁(2014年底只得3.2萬個),以應付屆時行走中的500萬部電動汽車需求,明顯地,十三五規劃期間這方面的發展會十分快速。

 

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