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2016年2月16日

投資分析部 A股尋寶

中路搭上迪士尼概念

中路股份(600818.SH)在上海南六公路擁有廠房佔地700餘畝,與上海迪士尼直線距離僅有8公里,周邊商住用地樓面價高達每平米1.5萬元(人民幣.下同),該公司土地升值潛力空間巨大;並與美國三五集團合作,有望把該土地打造成「中國夢文化旅遊購物中心」,將帶動該公司估值顯著上升。

經濟效益年達百億

廣發證券報告指出,在中路資產負債表內相關的土地共有兩幅,第一幅為上海市南滙區宣橋鎮南六公路818號的房產,固定資產房屋賬面原價6039萬元, 無形資產土地賬面原價6430萬元。中路股份擁有該房產100%股權,佔地面積560畝,約合38萬方米。

第二幅為上海市南滙區宣橋鎮南六公路888號的房產,固定資產房屋賬面原價2502萬元,無形資產土地賬面原價1666萬元。中路股份的全資子公司擁有該房產100%股權,佔地面積162畝,約合11萬方米。

土地北距上海迪士尼直線距離僅8公里,南距野生動物園3公里,車程10分鐘範圍內可形成的人流量規模龐大,休閒旅遊資源十分豐富,地理位置極其優越。兩處房產之間的中間地帶作為統一規劃,土地原所有者與中路股份聯合開發的可能性比較大。

2015年2月,中路與世界娛樂購物中心開發商美國三五集團合作設立全資子公司中路三五旅遊發展有限公司,擬探討開發建設世界級多功能文化旅遊綜合服務園區,其規模和模式將與三五集團目前在紐約近郊在建的「美國夢購物中心」相類似,打造「中國夢文化旅遊購物中心」,銜接迪士尼和野生動物園,未來客流量料相當可觀。三五集團1982年落成開業的加拿大西埃德蒙頓購物中心,年客流量約2200萬人次,為全球最大的室內主題商業公園之一,是阿爾伯塔省首屈一指的旅遊景點。

夥美資可持續發展

安信證券報告指出,中路所處區域目前無任何規劃中的商旅綜合體,因遠離上海市中心,土地周邊的配套不是特別完善,如果該公司成功建成大型購物中心,那麼周邊居民日常的休閒、餐飲、娛樂都將帶動其收入,可見此購物中心的營收是可持續的。

廣發證券報告指出,700餘畝土地的「中國夢文化旅遊購物中心」,以及三五集團卓越的運營能力,每年創造的經濟效益料達百億元級別。

中路股份為前上海永久股份有限公司,前身為上海自行車廠,主要產品是「永久」牌自行車及相關產品。2001年由陳榮控股的中路集團收購,其後易名為中路股份。目前已形成了以自行車、電動自行車、童車、電動輪椅車為核心的兩輪車產品群,和以保齡設備、棋牌桌、塑膠跑道為核心的康體產品群。2014年中路股份,車業收入比例高達83%,其次為康體,佔7%。

母公司中路集團成立於1998年,是一家以投資為核心,業務範圍涵蓋併購產業、投資產業、影視文化和休閒文化等4個領域。中路集團併購產業包括中路股份、大路股份(易名南江B〔200160.SZ〕)、咸陽偏轉(000697.SZ)等3家上市公司。總資產規模接近1000億元,年營收規模約110億元。

有望受惠推科創板

母公司投資平台中路資本已投資140餘家公司,中路資本及中路集團在私募股權投資方面的優質資源通常都會與上市公司中路股份分享,中路股份未來有望受惠於科創板推出。

中路股份持有神霧集團(神霧環保大股東)9.78%股權、 路由由(聯連免費WiFi,全國1億多熱點,3000多萬用戶)20%股權,股權對應估值在一級市場上要遠超公司投資的賬面價值,未來將顯著增強公司整體價值。

中路股價自去年11月高位77.02元最多大幅調整了逾56%,近日已見扭轉跌勢,築底回升,可留意。

 

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