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2016年2月13日

高占 前瞻致勝

大鱷場邊食花生

為應付資金需求及防備大鱷於長假期間發動狙擊,人民銀行上周透過逆回購操作向市場注入3300億元(人民幣.下同)。據彭博統計,截至上周為止,今年人行透過公開市場操作的注資金額高達1.6萬億元,是2015年全年的4倍。中央決心穩定滙率,加上在「水頭充足」的情況下,人民幣料可繼續反彈。

相反理論應用時機

上周美國公布的非農業新增職位,以及非製造業採購經理指數表現均遜預期,同時紐約聯邦儲備銀行總裁杜德利指出,若金融狀況持續收緊將影響聯儲局決策,這些因素導致美滙指數顯著向下。人行順勢於假期前連續調升境內人民幣中間價,境外人民幣亦見大幅反彈。筆者認為,由於聯儲局加息立場因應最近經濟數據與金融狀況而有所軟化,美元強勢已暫告一段落,離岸人民幣(CNH)兌美元將企穩,並上試6.5關口。

筆者喜歡用一個方法去判斷大市短期是否接近見底反彈──每當雜誌報章大字標題地報道的時候,往往代表這件事在市場上所發揮的影響力已接近高峰。 換句話說,往後情況很可能出現逆轉。例如早兩年澳門概念股炒到飛起,有傳媒報道了一位「婆婆股神」3年賺30倍的輝煌戰績,巧合地,澳門股在差不多時間見頂。

今次媒體高調報道索羅斯等大鱷正如何準備食大茶飯,就在這個時候,美元回軟,人民幣回升。借用美國歷史上最著名投機者李佛摩(Jesse Livermore)的說法,我並沒有製造空頭,我只是跟隨趨勢行動。筆者深信大鱷都只是順勢而行,不能抵抗市場力量,大家毋須過於神化他們, 並把自己代入受害者的角色。

搵食毋須自揭底牌

如果我是大鱷,定必先在場邊「食花生」,等到錢入袋後再以勝利者姿態公告天下也不遲。大鱷最怕的是被人知道底牌,因為政府勢必予以還擊,其他人亦會趁機而上。索老確實高調表示中國經濟將硬着陸,又發表看淡股市及人民幣的言論,但天曉得他到底如何「布局」?有誰知道他是否正看中中央會反擊這一點,早已反手建好倉?

大鱷行動往往令人摸不着頭腦,二百多年前羅斯柴爾德(Rothschild)家族的南森(Nathan)得悉英軍於滑鐵盧戰役大勝的消息後,竟立即大舉拋售手上的英國國債,製造一輪恐慌,最後再以賤價大手掃入,結果大賺一筆。

陰謀論無助客觀分析問題,還是順勢而行吧。

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