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2016年1月26日

蘇子 外滙動態

避險資產 金價勢跑出

記得還是3周之前,市場對金價的悲觀情緒已去到一個極端的水平,當時市場上看好金價的分析師可說是絕無僅有。但隨着2016年開局後,環球股市隨即大幅走低,令避險資金把金價大幅推高至1100美元心理關口之上後,目前市場對金價的極端悲觀情緒正在持續改善中。年初至今黃金ETF亦一直錄得資金淨流入,截至上周五,全球黃金ETF的總持有量已接近1500噸,為去年11月以來的最高水平,這反映在環球股市今年仍然有可能爆發「黑天鵝」事件,而進一步往下尋底的大前提下,大量投資者正在重整其投資組合,使到黃金的投資需求上升。

雖然近日金價在1100美元關口附近上下反覆爭持,仍未見守穩在1100美元關口以上波動,但由於金價在去年12月的1061美元收市價,已成為本月份的低位,而且亦是本月的開市價所在,故金價目前已升至1100美元關口附近爭持,其實已較上月結束時錄得明顯的升幅了。

美元強勢也不及

若本月結束時能夠在月線圖上呈現大陽燭形態,屆時過去3個月的月線圖便會呈現一組極為利好後市的早晨之星見底形態,將扭轉金價目前市場氣氛仍以淡友主導的不利形勢,預料可以在2月份向上作出重大突破,即向上升越200天平均線阻力(1132美元)及去年第四季跌幅的61.8%反彈目標(1136美元阻力)。

一旦金價順利突破此61.8%反彈目標阻力,預料會觸發大量淡友的止蝕買盤入市,從而把金價進一步推高至1160美元關鍵阻力。

今年開局後環球股市的突然暴挫,其實已經喚醒了投資者過去數年間金融市場的安全而又平靜的美好時光已經成為過去了,即今年只會是最為動盪不安的一年,市場的波幅將會是大至「嚇死人」。因此,大量投資者只會對風險資產採取迴避的態度。至於在2011年見頂的金價,由於自1921美元的歷史高位計,已大幅跌去逾45%,因此,一旦市場確認其在去年12月所造的1046美元低位已成為重要中期底部,亦即未來潛在上升空間極大的話,預料今年黃金勢必被投資者視為最好的避險資產,故即使美元仍保持強勢,但金價的表現相信仍會優於美元的表現。

 

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