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2015年12月5日

黃美斯 滙海縱橫

美滙超買回調 澳元雙底待破

歐洲央行周四進一步調降已經為負值的存款利率,並延長資產購買計劃最少6個月,但市場一度預計該行會採取較大力度的措施,其中包括可能以更大幅度下調利率,甚至加大每月購買資產的規模。歐羅兌美元隨即錄得近7年來最大單日漲幅,最高觸及1.0980;淡友紛紛回補空倉,鑑於美國聯儲局和歐央行的政策背馳未來一段時間仍將愈加明顯,故此應難扭轉歐羅的中期趨勢。

美國聯儲局主席耶倫周內兩次講話也暗示本月首次啟動加息的可能性極大,儘管美國經濟前景看似還面臨諸多復甦的不確定性,但若推遲加息可能導致今後猛然緊縮,或導致美國陷入衰退。不過,美國ISM製造業指數與非製造業指數皆遜於市場預期,如果本月美國意外地不加息,也不是完全沒有依據。

歐羅大幅抽升已突破近兩月形成的下降趨向線,但由於單日已累計升近500點子,並且剛好受制於1.10關口和50天線,估計短期難以更上一層樓,尤其是周五早段已見回落,並且拉動相對強弱指標及隨機指數回調,歐羅繼續回吐的機會較高,預計支持位在1.08及1.074,下一級可看至1.0650;上方阻力則繼續留意50天線1.098及1.10關口,較大阻力預料為1.106水平。

英鎊下試1.485

英鎊兌美元方面,由於歐羅的大幅上漲,亦扶助英鎊兌美元快速攀升,最高升見1.5160,脫離周三的7個半月低位1.4897美元。周四英國公布的服務業採購經理人指數(PMI)較為樂觀,清除了建築業和製造業PMI數據低於預期帶來的部分陰霾。圖表走勢所見,近數月英鎊兌美元正以一浪低於一浪向下試低,7月低位1.5330、9月低位1.5164、10月低位1.5107,至本周更曾進一步跌破1.50關口,預料英鎊弱勢仍見延續,下探目標可看1.485及1.480水平,進一步可看至1.456。至於上方阻力則見於25天線1.5175,較大阻力為下降趨向線1.5330,關鍵位直指1.55。

與歐羅息息相關的瑞士,根據路透調查,超過三分二受訪分析師預測,瑞士央行將在12月10日的政策會議上維持3個月瑞郎倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)的目標區間在負1.25%至負0.25%不變,其餘分析師則認為將減息,預測中值仍是瑞士央行最快要等到2017年初才會調整利率。

技術走勢而言,只要美元兌瑞郎未有跌破0.984,亦即前段時間的爭持區間頂部,美元漲勢仍沒有被破壞,預料美元兌瑞郎較近的阻力為25天線1.01,延伸目標將參考1.035及1.04水平,進一步可看至1.05水平。下方較近支持則在0.99水平。

根據最新公布的貿易收支數據顯示,澳洲第三季經濟增長幾乎完全依仗出口的飆升,而當季出口增長則是拜澳元下滑6.1%所賜,但澳元貿易加權指數此後已回升5%,與此同時,澳洲最大出口商品──鐵礦石的價格繼續逼近10年低位。澳洲央行周內放棄了減息或口頭打壓澳元的機會,下次政策會議將在明年2月召開。自5月把指標利率調降至2%紀錄低位以來,澳洲央行一直採取等待觀望的立場。總裁史蒂文斯直言,如果出於支撐經濟的需要,政策有進一步放寬的空間。

圖表走勢所見,澳元在上月中企穩0.70關口,令澳元更似出現觸底反彈的傾向,緣於9月澳元已曾低見至0.69水平,再而今次守住0.70關口,屬雙底形態,頸線位置就是10月12日高位0.738,能夠突破此頸線,技術上推進漲幅可見0.7760。以黃金比率計算,38.2%及50%的反彈水平為0.738及0.753,擴展至61.8%則為0.768;此外,亦可留意250天線0.756。下方較近支持則在0.715水平。

日圓持續整固

紐元兌美元此前兩周處於窄幅區間橫行,但在本周初突破下降趨向線位置0.6610後,紐元有望重踏升軌,上望目標0.6790及0.6975,為今年4月至8月累計跌幅的38.2%及50%反彈水平,至於0.70這個心理關口則仍會為矚目關鍵。下方支持預估在0.650及0.643,下一級看至0.630水平。

美元兌日圓本周走勢持續過去兩周的整固,自11月初升破122水平後,滙價維持於高位窄幅待變,11月未能突破的123.7仍視為重要的區間上限;倘若突破,預料美元兌日圓仍見進一步漲勢,上望延伸阻力可看至124.15及125水平,關鍵則會指向128水平。另一方面,預測支持位在100天線121.75及50天線121.30,較大支持則指向120關口。

金價前景悲觀

倫敦黃金方面,周四美元跌勢刺激金價。雖然金價反彈,但綜觀全周黃金走勢仍是呈現反覆受壓,周四亦曾創下逾5年低位1045.85美元。雖然美元大幅下跌創近一個月新低,但相應給予金價的反彈幅度卻有限。金價過去兩個月的弱勢,主要是市場人士幾乎肯定聯儲局將於本月加息,意味美元看漲而金價走跌。同時,全球最大黃金ETF - SPDR Gold Trust周四持倉降至638.8噸,是自2008年9月以來的最低水平。這顯示投資者對於近期黃金後市形勢仍抱悲觀態度。

技術圖表所見,過去兩周,金價持續受制於9天線及下降趨向線,目前處於1066美元左右,後市須回破此區,金價才有回穩跡象,較大阻力料為1078及1099水平。在未有回破10天線前下,金價仍見承壓走勢,下試支持可看至1058及1038,進一步可看至1019美元。

倫敦白銀方面,11月銀價開展一段連續走低的下跌趨勢,至11月23日低見13.86美元,之後呈窄幅整固,向上反彈乏力;在11月下旬的橫行過程中,明顯在14.40遇到多次打壓,故此,後市能衝破此區,將是銀價擺脫弱勢的一個重要技術訊號;下一個關鍵將是100天線14.9。黃金比率計算,反彈38.2%及50%可至14.81及15.11,61.8%則為15.40美元。下方支持在13.80及13.60,進一步料為13.00美元。

本欄逢周三、周六刊出

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