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2015年12月3日

羅耕 財經DNA

波指低殘背後

近期焦點之一,是波羅的海乾貨指數跌至500水平,差過2008年底海嘯時低位。這不奇怪,因指數反映散裝船運輸原料之旺盛,原料市場既已崩潰,波指自難幸免。

雖說波指差過海嘯,但當前全球經濟增長卻未見對應衰退,衰退的或僅全球貿易。從國基會全球貿易(進出口值總和,美元計)按年增長所見,的確很大程度與波指相關,畢竟貿易有相當部分是經海運,而當中以原料為主。不過,兩者關係自2003年起疏離。

疏離背後,問題不在貿易而在波指一邊。2003至2011年熱炒商品,波指大幅谷高。近年波指走勢重新與貿易增長接軌,只是反映商品價格去清泡沫而已,沒大不了。

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