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2015年11月30日

徐達 期權戰術

後市有排跌 部署內銀Put

上周五期指結算日,港股大跌420點,成交增至791億元,急跌是隨離岸人民幣滙價大挫、中國A股又下滑所致。市場氣氛在下午尤其惡劣,原先只跌藍籌及中資股,到下午南方A50(02822)急挫,幾乎大價、中價及細價股都要跌,而且跌幅不細,市場清倉味道極濃。

假如外資大戶要造低大市,借人民幣貶值為理由,應該下一步是大條道理沽空內銀股,皆因不少內房商都以美元發外債借錢,美元債水漲船高,間接令內銀壞賬風險增加。

當然也可以試沽內房股,以中國海外(00688)及華潤置地(01109)上周五的一支大陰燭而言,後市是可以出現裂口暴跌,不過今日才入市的話小心短線炒反彈。

運用期權長倉最大的麻煩是買入容易沽貨難,如果入市價是照牌價直掃,一來一回的買賣差價是非常高的成本,即使價位賺了,期權的利潤亦可以大減。因此上周已提醒欲造淡下月期權要仔細部署及作買賣,不能見跌急入市,以免掃了貴貨。

農行交行特別弱勢

由於全線中資及藍籌股皆現大陰燭下跌,且指數亦已顯著跌穿50日線,沽期指之外是全線藍籌股買Put。

個人特別心水是一眾內銀股,尤其特別弱勢的農行(01288)、交行(03328)都有機會追上大市跌幅,當然更直接是買恒指及國指Put,以小注刀仔鋸大樹,這次跌浪如果又深又勁,短時間內的期權增值可以相當驚人;若遲了入市,其實亦無所謂,這只是大跌浪的開端而已,後市仍有排跌。

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