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2015年11月14日

Michael Lai 宏觀視野

「十三五」關鍵谷內需及城市化

投資者最感興趣的是中國未來的GDP增長目標。中國政府表示,人均收入計劃在2010年至2020年之間增加一倍,這意味着下一個5年規劃期內的增長率須達6.5%。由於中國需要釋放新的增長點以達到這目標,以下幾點將成為關鍵:

經濟增長點向高增值行業轉移。創新是國家整體發展的動力,將有助提高整體的生產率,尤其是在人口老化而引起的勞動力增長放緩的情況下,作為創新策略的一部分,政府將大力支持發展如「互聯網+」和「國家大數據」等領域,亦將着重發展「2025中國製造」來促成製造業升級,發展高增值行業。

中國放寬人口政策,現在允許夫妻生育兩孩,這將有助於扭轉中國人口老化的趨勢。中國現時每年有1650萬位新生嬰兒,預計政策實施後,這數字將會每年新增300萬至600萬。然而,隨着中國社會愈趨現代化,中國年輕人生養多個子女的意願也隨之下降。其實關於這政策的討論,早在2014年9月展開,所以並非新鮮事。另一重點則是經濟增長,向消費和服務轉型的持續再平衡。城市化作為一種趨勢,將從現階段的55%持續上升。

放寬行業價格管制

會議的另一要點就是延續以前的政策。首先,政府旨在放寬多個行業的價格管制。分析師認為,這些行業包括農業及製藥行業。這亦證明了中國致力將經濟轉型由市場主導,這也有助提高資源結構配置的整體效率。

其次,便是對環境保護的持續關注,國家對於非化石燃料、新能源產品、空氣、水及土壤淨化等方面的投資,將維持在高水平。然而,會議對於國企改革則提及不多。

中國的目標是實現更多的包容性增長,旨在於2020年前全面消除貧窮。本屆會議亦討論了加強社會保障體系的措施,對於之前很少提及的問題,政府表示,將預留一部分資產供給社會保障基金,並在全國範圍內建立養老金及醫療保險系統。

作者為GAM基金經理

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