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2015年11月10日

每周一擊

萬達憧憬回歸利中線

中國經濟正步入小康社會,由依賴出入口外貿, 更注重內部消費提供穩定經濟增長,致力優化民生水平,對相關板塊有正面長遠發展優勢。

大股東王健林作為內地首富的萬達商業(03699),該集團主業以物業租賃管理發展及酒店經營,截至今年6月底止,共有112座開業萬達廣場,總建築面積2240萬方米,較去年底增3.9%;可租總面積1206萬方米,增長4.96%。期內合約銷售升10.17%,至612.37億元(人民幣.下同);而酒店共64家,總房間有19713間。上半年總收入308.94億元,較去年同期增長32.87%;溢利22.64億元,核心溢利率7.33%,每股淨利潤1.15元。業務收入分布以物業銷售佔67.94%,投資物業佔20.54%,整體毛利率尚算穩定。該集團在上半年新購23個土地項目,可建面積約774萬方米,以華東與東北區較多,有利配合國家地域發展部署。

輕資產模式經營

除了傳統業務經營外,大連萬達積極以輕資產業務模式,達致提升商業服務管理費及降低負債水平,減低內房市場的波動影響,亦可提升在國內主要零售市場的佔有率,該集團預期這方面未來5年平均投資回報有7.5%。

截至2015年9月底止首三季淨利潤為107.73億元(約131.31億港元),合同銷售升2.4%,至929億元;現價有中線持有價值,期待日後有回歸A股帶來利潤。

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