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2015年11月3日

譚曉涵 滬港通實錄

概念炒完回歸業績現實

五中全會各項消息塵埃落定,市場暫時缺乏新利好消息刺激;加上內地監管部門嚴查股市內幕交易的消息,令投資者如驚弓之鳥,多隻股份懷疑受到牽連而急跌。滬深兩市昨天分別下跌1.7%及2.1%,總成交金額下降至只有7441億元(人民幣.下同)。

股市向來炒的是預期,但近月市場熱切憧憬的五中全會已經完結,而人民銀行連減息、降準的絕招亦耍了出來,投資者實在找不到其他值得期待的因素。所以,昨天筆者已提到目前所有好消息已經出盡,市場調整在所難免。

查內幕交易借機沽貨

昨天中港股市果然迎來了調整。上證指數收報3325點,跌1.7%。滬深兩市共有約1800隻A股下跌,當中跌停板的股份近50隻。這些跌停的股份中, 不少涉及受到監管當局調查的澤熙投資。澤熙投資6大重倉股遭拋售,當中「滬股通」名單內的華麗家族(600503.SH)跌停,文峰(601010.SH)跌9%。

消息指出,近期中央加大力度規管股市,澤熙投資實際控制人徐翔被懷疑通過非法手段獲取股市內幕資訊,從事內幕交易、操縱股票交易價格,涉嫌違法犯罪,近日被公安機關採取刑事強制措施。

相關消息令市場感到恐慌,曾被澤熙投資買入的股份均受拖累,多家公司緊急發聲明撇清與澤熙投資的關係,但仍無法阻擋股價下跌。事實上,昨天大市正值調整格局,官方的調查為投資者提供沽貨藉口。

此外,昨天內地傳媒亦有傳農行(601288.SH)行長張雲,以及東風汽車(600006.SH)總經理朱福壽被調查。不過,兩股股價分別只是下跌了0.96%及1.27%,比大市表現為佳。投資者似乎對大型國企的領導被調查已經習慣,並未出現任何恐慌情緒。

國產大飛機股炒唔起

在一系列的憧憬塵埃落定後,市場只能回歸殘酷的現實數據。廣發証券最新發表的報告指出,根據已公布的A股企業第三季業績,統計發現,剔除金融板塊,A股第三季整體利潤按季下降36.8%。若以按年增幅來看,剔除金融板塊,A股的盈利增速由中期的-4.6%,下滑至第三季的-14%。

過往內地股民不太關心企業實際基本因素,反而喜歡跟着政策憧憬走。就算企業盈利水平極差,只要有政策帶動,股價亦可被炒至天價,市盈率過千倍的股份並不少見。所以,股價與業績沒有必然的關係。

不過,近期市場的憧憬被炒得七七八八,投資者沽貨時會否回歸基本步,先行沽出基本因素較差的股份,值得留意。近期熱炒的新興產業概念股之中,業績表現較佳的包括有新能源汽車及環保類產業等;而風能及海洋工程企業的盈利表現則不太理想【表】。在大市調整浪潮下,業績差劣的股份或更具危機。

昨天唯一值得炒作的消息是內地生產的大飛機正式下線,但預計要到2016年才會首飛,真正載客還不知等到何時。所以昨天國產大飛機概念股多數沒有跟隨消息上升;反而因為此類股份大多為此前熱炒的軍工股,目前正跟隨大市回調,洪都航空(600316.SH)、中航電子(600372.SH)及中航重機(600765.SH)均跌逾4%。

或許見市場沒有炒作主題,國務院昨天傍晚發出《深化農村改革綜合性實施方案》,宣布要從集體資產所有權、土地承包經營權、農業、農村金融、農業科技、農村法律等多方面進行改革,推動農業現代化、 提升農民生活水平、帶動農村經濟發展。

受惠新政策留意一拖

在農村改革的新政帶動下,或為沉悶的市場帶來一點炒作主題。相信未來數天整體大市仍要調整,但包括農地、農業等相關概念股個別或有炒作,例如一拖股份(601038.SH)便是其中一隻潛在受惠股,值得留意。

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