2015年10月2日
美國加息擾攘多時,真的可謂議而不決、決而不行。擾攘理據是要留意外圍發展,但其實這跟16年半前亞洲金融風暴情況相若,當時也有滙率危機,油價同樣插水。
16年半前後的美國聯邦基金利率拼圖顯示,起碼過去四分之一世紀的息口走勢,跟其八十、九十年代的歷史甚似。以圖論圖,開始加息日為今年12月──世事果然巧合;而結束加息周期為1年後的2016年11月,停在2厘;大半年後2017年中開始減息。
其實若按昔日行事方法(圖中藍線),美國早在2011年復甦時便應稍加息,回復正常。若當時加過,到了今年初新興市場、商品出事連累通脹下跌時,便可如當年般有息減了。
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