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2015年8月21日

戴孤劃 蠱壇辨虛實

領匯易名換貨 瞄準內地

各位「鐵哥們」應該聽過,中國有一句成語叫「行不更名,坐不改姓」,意思指自己是一名硬漢子,任何情況下都不會隱瞞自己的真實姓名,形容做人處事光明磊落;但當遇着「同名同姓」競爭的情況下,「硬漢子」都可能要易名遷就。

該名「硬漢子」就是領匯房產基金(00823),該公司名稱因在內地「撞名」而決定改名為「領展」,配合其近年頻頻換貨、變身發展商兼北上收購的舉動,不排除未來發展是瞄準內地。

改名「領展」一石二鳥

今年剛好是領匯上市10周年,其市值由最初約300多億元,一度大幅膨脹至超過1000億元,繼而晉身成為藍籌股一員,絕對是REITs(房地產信託基金)中的典範。

然而,領匯不斷透過資產增值措施(AEI, Asset Enhancement Initiatives)去翻新現有商場,完成後就瘋狂加租趕走小商戶,再引入大型連鎖式集團經營造成壟斷,本港升斗小市民的生活百上加斤,令該公司背上欺壓小商戶的污名。

領匯周三宣布,即日起改名為「領展房地產投資信託基金」,原因是「領匯」公司名稱在內地已被20多個團體註冊,為統一中港兩地發展,決定改名為「領展」,含意是「拓展領域」和「開拓新商機」。

雖然領匯不認為是次易名為改變以往被指「趕走小商戶」的負面形象,重申易名主要是「領匯」中文名稱在內地同時有22個註冊商標,認為易名比收購該等商標更符合股東利益。

戴Sir認為,該公司落實易名始於有「一為神功, 二為弟子」的效果,一方面可以讓公眾淡忘該公司過去的形象,期望可以再以新形象示人,另一方面可以讓該公司更方便進軍內地。

今年兩宗內地收購

事實上,領匯近一年已積極進軍內地房地產市場,雖然第一宗建議收購萬科(02202)旗下深圳龍崗萬科廣場的交易告吹,卻無礙其發展內地市場的決心,今年內兩宗收購分別已經完成及交易中。

該公司3月先收購內地商場物業,以3.05億美元收購北京歐美匯購物中心,其總內部樓面面積為7.09萬方米,包括7層的商用單位及自行車停泊位,佔內部樓面面積為5.54萬方米,以及地下兩層連停車位,佔內部樓面面積為1.55萬方米。

該公司7月再收購內地商廈物業,向瑞安房地產(00272)收購上海企業天地1號及2號兩幢辦公室大樓,總樓面面積約9.81萬方米,總代價為66.26億元人民幣。

領匯8月中行使買賣協議所訂的權利,通知賣方把成交日期延至8月31日,代價的85%餘額將按付款日前的兌換率,以港元、美元及人民幣支付。由於交易期間人民幣突然大幅貶值,粗略估計可以節省約2億港元,令到領匯成為人民幣貶值的受惠股份。

最新消息指出,去年曾再度放售部分商場的領匯,再次委託兩間測量師行,選定多個商場作研究,擬短期內招標出售約5個商場,分別位於粉嶺、香港仔等,預計涉及金額約20億元。

戴Sir認為,領匯近年來頻頻進行「換貨」,出售手上部分潛力較差的商場,買入其他地產發展商的商場,再變身發展商興建商廈連商場,到現在甚至北上收購內地的商場及商廈,配合最新的更改公司名稱行動,不排除是希望進一步分散業務,以及方便進軍內地房地產市場。

戴Sir下周五將與大家繼續「嘮嗑」。

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