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2015年8月11日

譚曉涵 滬港通實錄

國企改革傳批 中字頭股爆炒

受到市場對國企改革及其他扶助政策有望短期內出台的憧憬,內地昨天出現久違了的大升市,滬深兩市均漲近半成,上證指數收報3928點,升4.92%;深圳收報13302點,升4.31%。兩市成交金額終於再度突破萬億元(人民幣.下同),達到1.23萬億元,潛伏多時的市場資金開始回歸。

6月宏觀經濟數據欠佳,反而令市場多了一重盼望。其實,中央近期已密密有所行動,除了大量增加基建項目外,甚至為保障基建項目的順利推行,推出規模可達萬億元的「專項金融債」,被外媒形容為中國版QE(量化寬鬆)。

樓市升勢未完

在出口及內需均表現不濟的情況下,基建是內地經濟的唯一救命稻草。中央似乎正默默地走回到數年前大舉發債舊路,但為免地方債再次大幅增加,相信今次銀行對基建相關款項的審批將會更加嚴格;不過,只要是正規項目,仍不必擔心得不到資金援助。

且不論目前中央的做法是否可以稱之為QE,在當前的低通脹及低增長的環境下,放鬆銀根具有十足條件及必要性。相比起減息及降準等全面的放鬆政策,中央目前更喜歡採用一些具針對性的措施,包括定向降準及專項債等。

全面放鬆對股市及樓市的刺激,要比定向放鬆更佳。尤其近月股市表現不佳,不少資金流向樓市,各地樓價升幅擴大,因應樓市可能再度出現過熱的情況,上海再次收緊對二套房的限制,消息指多家銀行把上海二套房的首期由四成提升至七成,並把房貸利率上浮10%。

雖然樓價回升迫使地方再度出招,不過,在貨幣政策持續寬鬆的情況下,相信樓市回暖的勢頭未停,地產股的復甦仍可持續看好。昨天房地產板塊亦跟隨大市升近半成,其中,珠江實業(600684.SH)、中體產業(600158.SH)及中房股份(600890.SH)均漲停板。

主題長炒長有

除了中國版QE之外,目前市場最關心的仍是國企改革的進程。猶記得數月前,當市場還是一片暢旺時,國企改革概念便持續成為市場熱炒的主題。如今市場又再關注央企改革,一定程度上或反映資金已等得不耐煩,一看到較為像樣的理由,即時飛撲入市。

繼上周五傳出中遠及中海兩大航運央企的重組合併後,昨天又有消息指出,國務院已批准國企改革方案,令所有中字頭國企股份紛紛爆炒。中國鋁業(601600.SH)、中煤能源(601898.SH)、中國聯通(600050.SH)、中國一重(601106.SH)、中國衛星(600118.SH)、中國國旅(601888.SH)、中國中鐵(601390.SH)等均漲停板。

目前,A股上市的企業中,不少均為國企旗下公司,所以未來國企若進行全面改革,目前近半的上市企業均有可能受惠。改革措施目前尚未真正實行,但只要投資者信心回歸,此主題可望長炒長有。

昨天大市回升伴隨着成交金額的增加,動力十足。上證指數目前距離4000點大關只有一步之遙,若能進一步突破,可望重拾升軌。不過,近期大市多次出現假升,即上升一天後,升勢未能持續。今次升勢能否持續,還待觀察。

價量齊升轉勢

阿里巴巴昨天宣布,以283億元戰略投資蘇寧(002024.SZ),成為第二大股東。阿里近期投資的範圍不斷擴大,尤其積極布局O2O(線下線上模式)戰略發展。在阿里帶動下,「互聯網+」概念或有新格局,尤其在政策支持下,想像空間更大,資訊科技板塊昨天便跑贏大市,漲升5.58%。

目前,內地經濟看似不濟,但又令人有否極泰來的憧憬;股市看似疲弱,又似乎已經見底。既是最壞時刻,又是步向美好的最佳買入點。正如昨天所提,目前正是分段買入好時機,投資者宜做好部署。

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