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2015年8月5日

梁小鷹 技術分析

下一個周期高峰在2023年

香港股市5月窮、6月絕、7月沒有翻身,反而大跌,恒生指數由月初的26459點,大跌至最低22836點,接近2014年12月的低點22529點,即幾乎把2015年的升幅全部跌掉;即使之後股市反彈,但恒指升至25634點已無力再上,7月恒指收市報24636點,比上月大跌1613點,跌幅6.15%。

此外,隨着內地股市崩盤式下跌,國企指數7月大跌14.25%,紅籌也大跌9.34%,金融指數挫8.52%、地產指數下跌4.66%、工商指數挫4.14%,公用指數微跌0.84%。大家不禁問:究竟港股的後市會是怎樣?

股市狂升有跡可尋

打開恒指年線圖,2000年港股借新世紀科網熱潮,恒指升上18396點,之後到2007年借開放「直通車」消息,大升創歷史新高31958點,到今年實施「滬港通」,「人造牛」帶動恒指升上28588點,我們發現兩個恒指的高峰相距達8年,所以如果確認28588點是一高峰,那下一個高峰將出現在8年之後,即港股要經歷漫長的調整,到2023年才會創另一個高峰。

股市狂升總要一些藉口,或者可講必須天時、地利、人和三者齊備,才會誕生牛市。有個用金木水火土測市的大師,他的理論錯到離譜所以稱為另類,那是一套不能解釋市場、錯漏百出,不能自圓其說的理論,不知道他怎樣用金木水火土推算出目前是牛市三期?

研究股市為什麼會狂升,其中是有軌跡可尋的,首先必須要有個理由,使人們普遍相信股市非升不可。

股市必須先讓一部分人富起來,在有心人鼓吹下造成全民皆股,強國有一億股民,佔全國人民13分1,這些股民狂熱的追求財富,完全忘記風險,向財務公司借5倍到10倍於本金的融資。內地股市的總成交額早前每天都過萬億元人民幣,當股市上升初期,膽子愈大的投資者,獲利愈大,這種示範作用使全民變成瘋狂的賭徒,股市上升就像山火愈燒愈烈。可是,那些借5倍至10倍孖展炒股的賭徒,當股市回調10%至20%,全部本金即輸光,股市下跌使不少人傾家蕩產,因為是市跌使他輸,所以承受不起輸錢的股民,就用跳樓來結束生命。

每一次股市的狂升追究原因是因為貪婪,股市暴跌的原因也是因為貪婪。

當上證指數由5178點大跌到4000點之下,強國的官員推行「暴力救市」措施,就算真能穩住跌勢,但已無法使股市上升,因為股市上升必須有新的資金入市,眼見股市暴跌、屍橫遍野,股民的心態已經改變了,即只會高位解套而決不高追,可以預料,未來數年內地股市將歸於淡靜,用梁錦松語錄:「有咁耐風流、就有咁耐折墮!」

「暴力救市」擔沙填海

市場價格由大戶決定,散戶的議價能力很低,只可以決定買與不買。但買與不買的取態會很微妙的影響「市價」,當一億股民決定退出股市時,官方「暴力救市」只能是擔沙填海,當股價急跌,股價從高峰跌去六至九成,股市調整在一年就完成;如果股價不是急跌,那調整期就會延長至3年,當一億股民大部分都受綁,變成蟹民,要股市上升,根本沒有新資金入市,那些在高價套現的大戶,他們賺到盤滿缽滿,要他們把大市托高,使受綁的股民解套,這是沒有可能的事。

滬指將在3000關浮沉

基於這一點,當上證指數在2007年升上6124點回落時,筆者預言,10年不能「返家鄉」,到2015年6月滬指升上5178點,筆者根據每天巨大的成交額,建議投資者見好收割,將利潤「袋住先」,股市其後果然暴跌,本來外資也想進入中國股市,見識過「暴力救市」懲罰惡意沽空者,只好紛紛離開中國股市。

沒有外資的進入,上證曾經在2000點上下浮沉數年,「爛泥扶不上壁」的樣子,可以預言今後上證指數會在3000點上下浮沉多年。

已經說過,沒有新資金進入股市,股價是不會上升的,沒有巨大的、超過先前的成交額,股市是不可能創新高的,這些道理應該比用金木水火土去預測股市走勢更容易令人明白。如果說現在牛熊未判,股市可以在年內升上去成為「慢牛」,總要拿出讓人信服的證據來。

在恒指年線圖,很容易看出由31958點下跌到10676點是熊市一期,之後反彈升上24988點是熊市二期的A浪,回跌到16170是B浪,升上28588點是C浪,因為仍未跌破上升軌。

目前在23000點有支持,當跌破之後,將確認熊三的A浪下跌,估計熊市三期跌勢不會急,但調整時間會相當漫長,估計需時4年,之後在低位整固2年,之後用2年上升,在2023年升上周期頂峰。

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