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2015年8月4日

徐達 期權戰術

嚴控風險收期權金

周一A股繼續下跌,尤其早市內地製造業採購經理指數(PMI)數據公布後期指跌勢相當急勁,恒指早段最多曾跌逾400點,其後A股與港股皆在低位波動卻未見大幅回升動力,恒指結果跌224點收市,收報24411點,國指跌逾1%險守於11000點關,現貨成交795億元。

經昨天下跌,港股技術走勢又再轉差,包括10天線重新跌穿20天線,RSI及MACD皆重現轉弱訊號,最重要是普遍股票氣氛極差,上半年即使市況轉弱也有一大批二三線股成為散戶炒作主力;近期所見,二三線股何止氣氛轉差,簡直是要錢不要貨,稍有升幅即被沽低,個別流通量差的更現龐大買賣差價。

這種市況其實相當不利於任何形式炒作,除了股票易輸難贏,牛熊證、認股證也因引伸波幅下跌而令投資者蒙受損失,看來炒期指算是公平一點,但以炒即市為主的期指及國指,若遇上intraday無定向風式市況一樣要輸死。

滙控恒生可試沽Put

期權可能較適合短倉或跨價操作賺取期權金,通常一輪大型波動市後的悶市都會延續一段時間,這段時間股價波幅會縮,期權金也隨時間跌得相當快。不過,沽期權要有很好的紀律操作,例如單邊沽Call或Put本身就是超高風險運作,要適量減低貪念,例如沽Call同時買回更價外Call減低風險,所收取期權金是少了,但至少不會一鋪清袋,在一次單邊市中重創。

難得昨天滙控(00005)及恒生(00011)股價有不俗表現,在中資股風聲鶴唳之際,至少還有本地銀行股頂住,要沽Put收期權金,以上兩大傳統銀行股或可以考慮。

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