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2015年8月1日

李財思 理財有道

從貴價牛仔褲看收費原理

有一次與女神閒聊,話題說到區區好奇的女神所喜歡的衣服品牌,與其他比較便宜的品牌有何分別, 為何要付出溢價,去買一些差不多的物件?以當天女神穿着的牛仔褲為例,奢侈品牌的牛仔褲價格往往能夠達到幾萬元,而大型服裝批發市場或夜市街邊攤販也有百多塊錢的選擇,兩者之間的究竟有何分別?

女神的確對其選擇的有所認識:「首先要注意的是面料,一般被稱為牛仔布,由靛藍色經紗和白色緯紗交織而成,多為全棉材質,但廉價產品中也有仿棉製品,面料的差異體現在紡織密度,也就是面料厚度,以及交織方式和所用染料的質量上,另外一條牛仔褲的配件包括鉚釘,鈕扣,拉鍊,帶有品牌訊息的皮牌等。還有洗水程度,除了使得牛仔褲變得柔軟、不縮水之外,洗水還能令牛仔褲有不同程度的做舊、顏色差異、破洞、紋路感等區別。對於喜愛牛仔褲的人而言,原產地出品和本地代工會有很大的區別,除了面料供應、人工成本的費用差異外,工廠所需達到的環保水平也有很大不同,再加上牛仔褲從供應商到消費者之間,所需要消耗的費用和中間商人的毛利率和奢侈品牌的毛利率。

質料規格方面,牛仔布的厚度為輕型,價格便宜的牛仔褲中使用混合原料的現象比較常見,多以低價化纖代替棉花,在被染成深色之後,會變得難以辨認,但依然可以使用鼻聞的方法進行簡單辨別,因為染料在洗水過程中的化學物質通常不可能完全被去除,再將牛仔褲翻開,就能發現針腳排列稀疏而混亂,往往有大量的線頭未能清理。」

基金經理報酬靠表現費

霎時之間對女神肅然起敬,日常除了打扮和撒嬌之外,就是看看不同國家的文學作品,區區絕對沒有想過原來女神對所選擇的衣着會有這樣深入的研究,剛想得入神,女神反擊道:「Mr. Li,閣下好像在投資時,都喜歡選擇一些營運費用高的基金呢!」

區區回應:「絕無此事!那些費用大部分都是表現費,就市面上的零售基金而言,基金經理除了收取管理費外,個別基金會收取基金表現費,一般情況下的基金表現費,均會以高淨值水平作其計算基準,高淨值水平是指基金收取表現費前必須達到的標準。換言之,要收取表現費,基金必須取得正回報,並符合兩個條件:基金表現須較基準為佳,並優於其高淨值水平,此高淨值水平開始時是按基金的發行價格計算,基金經理通常會定期檢討高淨值水平。例如A基金今年預設的高淨值水平為10元,而其表現費為20%,每當此基金的資產淨值高於10元時,當中利潤的20%就會被收取作為其表現費,假設一年有250個交易日,而今天的資產淨值為11元,與高淨值水平的利潤為1元,而當中的20%(即0.2元 x 1 / 250 = 0.0006元)就會被收取作表現費,並從資產淨值扣除。不過,不同的基金經理對其表現費的計算方法有所不同,基金銷售說明書的表現費部分,會說明計算方法。雖然表現費的制度能鼓勵基金經理加倍努力,但亦可能令基金經理為了提升回報而忽略風險管理,導致其基金表現極為波動,所以區區付出的費用愈高,證明我們日後的生活愈舒適呢!」此時女神的臉紅了一片,含羞地說:「這與我何干?」

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