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2015年7月24日

龐寶林 龐氏第一線

救市後造慢牛 濠賭股等回升

澳門娛樂博彩股受A股市場拖累,賭廳因而收入下挫,這些消息已充分反映在澳門娛樂博彩股股價上,例如銀娛(00027)在7月8日曾跌破30元,至26.65元,相信其股價已見底。

快牛又快熊 短暫飛馳

近期澳門博彩檢察局公布相關收入為315.68億元(澳門元.下同),按季下跌16.2%;上半年貴賓廳收入692.39億元,按年大跌42.2%,多於整體博彩收入37%的跌幅。

濠江今年次季賭枱數量5814張,較首季增加110張;角子老虎機14192部,增加1504部。招商證券報告表示,貴賓廳短期難以出現顯著復甦,預期今年第三季及第四季貴賓收入將分別按年再度下跌28%及18%。中央最近宣布放寬澳門簽證政策,內地居民有條件地免簽證前往澳門;早前傳出的賭場全面禁煙議案也出現轉機。

東驥基金研究部認為,政策激勵只帶來短期效應,未來可支持多久?情況如何?除了必須視乎中央打貪力度外,還必須審視內地A股及經濟基本因素等。

若本來內地A股不屬「快牛」,或可創造不少財富及富翁,對澳門整體經濟及娛樂博彩股必定有利,奈何「快牛」、「快熊」短暫地馳騁股市,引致6月A股開戶數目急降,尤其是500萬至1000萬元及1000萬至1億元的客戶人數分別下跌11.5%及13.7%。是否因為6月中旬至7月期間被迫斬倉所致?50萬至500萬元中型客戶居然減少22萬個,當然希望他們於股市高位套現離場,但這只是非常少數投資者。

牌章欠佳 失當墮困局

筆者在本周四刊登之〈基金人語〉不幸言中,大部分投資者從獲利(贏)變成虧損(輸),他們只能保留這美好(贏錢)的回憶,卻總較300萬位持有少於10萬元資金的散戶摸頂入市略佳!內地股市走勢必然直接地影響澳門娛樂博彩股等,猶幸中央官員在暴力救市後,已表示願學習西方成熟市場的處理手法,這只是緊急救市措施而已。

由於金融服務類別已佔中國GDP的9%,從增長部分而言,已於次季攀升佔GDP約17.5%,故不論「保七」、未來經濟增長、轉型及融資成本下降等皆需要股債牛市配合。相信中央汲取今次教訓後,將盡快製造股市「慢牛」,這應為長線及緩慢地吸納澳門娛樂博彩股和相關股份的良機之一。

本來中央擁有不少良好資源及措施(好牌)供製造牛市,後來不按章法辦理(出牌),可謂資源錯配或決策失當(牌章欠佳)演變成困局,幸而中央未來仍可利用大幅減息及降準等寬鬆銀根政策,加上商品價格便宜,企業盈利應逐漸改善,投資者漸漸地恢復信心,有助股市緩慢地上升,待經濟情況好轉、股市及房地產等回升後,必然有利澳門娛樂博彩股等。

暑期例旺利短期股價

鑑於澳門娛樂博彩股已大幅落後於其他板塊,欲出售持貨者已避開澳門娛樂博彩股,故其沽壓不大,更具反彈條件,相信短期於一定範圍內波動,各位可考慮於波動範圍內操作,或伺低位緩慢地吸納。

按【附表】所示,除新濠外,永利的估值最昂貴、 金沙的盈利最穩定、銀娛的增長潛力最佳,銀娛II期已於5月份全面開業,投資32億美元擴展業務,增加57%房間及19%賭枱,而且Ritz-Carlton(銀娛II期旗下的酒店)為澳門最新穎及最華麗的酒店,並擁有全球最大的衝浪游泳池,吸引不少家庭旅客入住,雖然新落成的購物商場與I期相若,以整體面積、規模及商品多元化等而論,均屬澳門首屈一指。

還有澳門百老滙的食街,提供多種款式選擇及味美,價格相對地合理,幾乎成為旅客遊覽澳門必到之處!銀娛有機會成為今年暑假澳門娛樂博彩股最佳收入之一!

銀娛股價在7月初曾跌破30元,預計於30至40元區域內波動,投資者可考慮約於30元吸納、約近40元沽出獲利,一旦A股「慢牛」形成,相信澳門娛樂博彩股中長線應可持有,較A股賭場內之券商股更吸引,最少不需動用資金救市!

聲明:作者為香港證監會持牌人士。本人沒有持有上述所提及的證券。

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