2015年7月2日
希債危機峰迴路轉,不斷玩嘢的希臘總理齊普拉斯(Alexis Tsipras)在沒有如期償還國際貨幣基金組織(IMF)的16億歐羅債務後,周三(7月1日)下午英國《金融時報》披露,齊普拉斯周二晚向債權人提出新一期共290億歐羅的借貸方案,並接受債權人之前開列的主要條件,看來歐洲央行實施的「制水」措施十分有效,該國經濟陷入停頓,周日(7月5日)公投的民意亦見開始逆轉,支持債權人方案的人不斷增加,齊普拉斯迫於形勢不利而轉軚;執筆時,歐羅區財長開會商討最新的方案。
歐洲股市周三早段揚升1%至2%,美國標普期貨亦升了近1%,若最終雙方能達成協議,7月將會有一次大型反彈,因為上周末齊普拉斯突然宣布公投,金融市場周一出現恐慌,一些風險指標均顯示市場甚為擔憂。
玩嘢肇禍 誠信欠奉
不過,政治總是多變,債權人對新方案的初步反應並不是太正面。德國財長朔伊布勒(Wolfgang Schäuble)認為,齊普拉斯的信函有些地方含糊不清,未來一定不能維持現狀,現階段沒有認真談判的基礎。
德國總理默克爾(Angela Merkel)認為,一切要等周日公投後再傾。路透也引述歐羅區官員指希臘提交的文件承諾並不清晰,例如說8月開始勞工市場改革,就此一句。看來慣用「語言偽術」的齊普拉斯有排解畫。
市場其實也有疑竇,這是否又是齊普拉斯的政治把戲?這位極左派政治人物善於玩嘢,2月上台以來與債權人的談判一直是拉拉扯扯,反反覆覆,到上周日忽然提出要把債權人的方案進行全民公投,但他在電視演說中擺出一副「爛仔格」,呼籲民眾投反對票,以增日後談判籌碼,因為希臘「脫歐」會對歐洲帶來嚴重後果,債權人最終會屈服云云,並揚言就算公投結果是留歐派佔多數,他也不會執行。
那何必搞公投呢?這位仁兄真是打橫來講。身為國家領導人,他公然教唆民眾以賴賬威嚇歐洲其他政府,都十分出位,很難想像歐羅區債權國日後怎能信任他呢?
此君在公投前忽然提出這個兩年期的借貸方案,市場有兩個揣測:一、是他明知不可為而為之,主動提出方案讓債權人拒絕,然後把談判失敗的責任推給德國等債權人;二、是他心知周日的公投結果主流可能是投歐派,故先擺出「有得傾」的姿態。姑勿論其動機為何,齊普拉斯只見到個人的政治利益,行為飄忽,為金融市場帶來極大之不明朗因素。
水源被截 神仙難變
雖然希臘公投尚未進行,但「有銀之士」自齊普拉斯的政黨左翼聯盟(Syriza)於今年2月上台以來,已急急抬錢走,【圖1】可見當地銀行的個人存款由2月份起持續下滑,主要靠歐洲央行的緊急流動資金支援機制(ELA)撐住,銀行才能應付存戶提款。不過,希臘政府提出會進行公投後,歐央行已截水源,不再對ELA加碼,導致齊普拉斯政府要下令銀行關門一周,直至周一公投有結果。
倘若公投結果主流民意反對債權人的方案,歐央行會否重開水喉,甚成疑問,就算是接受派勝出,在未有一套雙方可接受的新援助方案下,歐央行也未必會加碼開水喉支持。沒有歐央行每日提供的ELA支援,希臘銀行每天讓每名客戶從自動櫃員機提取存款60歐羅可能也無能力做到。
關水喉也開始對周日公投的投票意向起了作用。民意調查公司的結果顯示,在銀行關門前,支持債權人方案者增加;之前有57%受訪者反對債權人方案,30%支持,而未決定的有13%,周一銀行關門後,反對債權人方案的人跌至46%,支持的則增至37%,未決定的也增至17%。沒有銀行的經濟怎能運作?昨天希臘的6月製造業採購經理指數(PMI)只得46.9【圖2】,5月時還有48,7月預料會更差。
銀行關門 民意逆轉
希臘的問題短期仍會不斷演變,周三晚上還會有歐央行特別會議,討論該行對希臘銀行的放貸政策,是否要降低抵押品的借貸成數。若是如此,希臘銀行幾時能重開都難說了。外國傳媒亦有消息指齊普拉斯會取消周日的公投,是耶非耶,很快便知曉。
內地A股昨天雖然跌了5.2%,收報4053點,但在「央媽」使出多招安撫投資者後,A股形勢反而簡單,中央既減息降準,又話暫停一些新股市上市,計劃讓退休金入市,並提供數據澄清孖展被斬倉平盤只佔少數等等,「央媽」的真情指數冇100分都有90分,相信再震盪一下,在3500點至4000點會找到政策底。
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