2015年5月30日
周四暴跌6.50%收市的上證綜指,昨天在高低波幅達6%(高低位為4698.19和4431.56點)的震盪下喘定,收報4611.74,微跌8.52點,或0.18%。深證成指和滬深300指數則反彈,分別升1.18%和0.14%;創業板指數更有3.20%升幅。
上證綜指午市一度倒升,但經過前日的逾四個月來再度出現「9-1跌市」的破壞,最終仍要微跌收市。周五本欄已指出,上證綜指若簡單複製2007年大牛市的走勢,便要從高位跌約兩成、反覆調整個多月才回升。不過,2007年5月30日觸發上證綜指急跌的是內地政府把買賣股票印花稅由1%大幅提高至3%,是明顯的壓制股市手段,對市場氣氛造成直接並實質的打擊。
至於周四的「小股災」,市場列出的原因主要是路透引述消息人士報道,人行近期向部分機構進行定向正回購操作,以及中央匯金公司減持工行和建行A股。然而,人行「近期」只不過是從流動性相當寬裕的市場抽走了千餘億元人民幣資金,中央匯金也亦只是小量減持兩大行A股,只可作為A股超買大幅調整的藉口而不是原因。其他例如陸續有內地券商調高融資保證金,以至翻炒IPO凍資(中證監早在4月23日已宣布每月增加核發股批次),相信亦只會為市場造成意料不到四招同時來襲的心理壓力,恐怕政府還會有為過熱的股市降溫的後着。
更重要的是,中央政府2007年大幅增加印花稅為的是打壓股市,現在則推行「撐股市保經濟」政策,相信A股這次更大機會將重演1月19日的走勢。圖表顯示,上證綜指1月19日急挫後,反覆調整至2月9日見3049.11低位,並多次測試50天線,直到3月16日才正式突破1月16日的3400.32點前高位再展升浪(1月23日曾高見3406.78點,出現「假突破」),高低位相差約11.5%,較2007年的兩成跌幅輕微,調整時間則差不多,同樣用了個多月(破頂則需時足足兩個月)。
此外,滬市A股中線市寬也是經過約兩個月時間調整形成高低腳或W形後才出現突破。以此推算,A股這次最快也要到7月始有望破頂。
港股方面,EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數圖表顯示,強勢股指數在1月5日已率先大市回落,直到4月2日才升穿前高位;如果以強勢股指數這次在4月14日以91.7%高位見頂回落計,大市最快也要到7月才會再現強勢。
最後,持有本欄早在2月5日提及的華夏滬深三百(03188)(當日並提出同時收集南方A50(02822),但基於南方A50勁蝕章,3月17日「市評」已變招,主打華夏滬深三百),甚至其後在加注區間入貨者,相信55元的止賺位可以守得住(見5月23日「市評」),應可坐定定等A股和港股大市W形回升。
信報研究部
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