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2015年4月22日

徐達 期權戰術

中移動強勢 直接買期指

港股大跌市後迎來大升市,恒指急升755點收市,不過成交額就跌穿2000億元,長和(00001)及和黃(00013)復牌再加股市大幅反彈,炒賣氣氛旺盛,成交額卻竟然低過周一跌市,實在是有點意料之外。

這次是反彈還是新升浪的開始,目前難以估計。按圖表分析,前周留下的特大上升裂口,應該很難短期內作出回補,而周一的跌市亦剛好跌至10天線有支持,較保守估計是在現水平即10天線與28000點之間作出整固,營造平頂三角形或上升三角形,一旦升破三角形上方阻力,將是強力買入訊號,直接買期指即可。昨天升市主力是中國移動(00941),業績後以裂口大陽燭急升,而且成交激增逾倍,預料短期仍會動力澎湃,足夠作為挾期指淡倉的主力旗手,如今天破頂不會令人奇怪。

如中移動再大幅挾升,則恒指上破28000點幾乎可以肯定,屆時期指炒家可直接順勢加倉期指好倉,或買入恒指認購期權。講開恒指期權,現時指數期權引伸波幅偏高,理論上不利持有長倉,然而大市波幅擴大的背景之下,引伸波幅未必會於短期內急跌,卻乘這轉升市快車又不敢炒期指的話,買指數Call也是一個選擇。

當然假設大市已完成短線調整而預期再跌空間不多的話,是應該買入較近價的Call,因價外Call溢價已變得相當昂貴,無謂在期權溢價上冒太大風險。不過如對後市再升欠缺信心,可以選擇價外Call以減低入市資金,再唔係買足一套Call及Put,博大市繼續無定向風式急升急跌。

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