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2015年3月31日

崔碩 是日首股

中國宏橋息率吸引

製造及銷售鋁產品的中國宏橋(01378)最新公布去年全年業績,營業額360.86億元(人民幣.下同),按年升22.72%;純利53.14億元,按年跌4.99%;分派末期息28港仙,比去年同期增派1港仙。

需求穩定 產能增加

雖然中國宏橋去年純利下降,但以鋁行業去年需求不足,價格下跌的情況看來,該公司的表現在行業中已算十分不俗。值得留意的是,該公司去年上半年,純利大跌27.5%,下半年挽回不少失地,令純利只跌不足5%,可見該公司發展趨勢有所改善。

相比起部分大型國有鋁企去年出現巨額虧損,作為民企的中國宏橋,發展更具靈活性,其液態鋁合金(即鋁水)需求穩定,且毛利率比一般鋁材為高,業務具有明顯優勢。

該公司管理層透露,行業去年上半年以來持續改善,鋁價今年有望見底回升。該公司今年產能增加,有望帶來銷量增長,亦有助改善現金流及負債情況。

受業績偏好刺激,該股昨天一度升逾5%,但其後承接力不足,收市要倒跌。鋁行業雖然並非近期的市場熱點,但內地積極推動經濟復蘇,市場對鋁的需求有望回暖,鋁企可以受惠於基建政策的擴大。

加上該公司派息穩定,目前的股息收益率達到5.8厘,對於喜歡平穩的收益基金來說,吸引力十足。愛息人士,值得繼續持有。

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