2015年3月28日
美國唱加息之際,對面海的歐洲卻玩「加負息」,最經典是雙瑞──瑞士、瑞典。
論通縮惡化程度,瑞士負息還情有可原;不過在瑞典,雖然物價徘徊於脹縮邊緣,但經濟增長幾年來持續向上,迫近3%還要負息,實難說得過去。目前瑞典僅負¼厘,未算離譜,但當局能否好得意地繼續減息下去呢?這要計計瑞美息差與遠近滙價差。
假使閣下以美元買入瑞典克朗,一年期的利息成本就是瑞美息差,目前年蝕⅜厘,但一年期瑞典兌美元遠滙料升值0.85%,故暫時除笨(蝕息)有精(賺滙)大約半厘。
不過滙價不會無止境看升,當美元調整了以後,除笨過後便未必有精了。
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