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2015年3月26日

譚曉涵 滬港通實錄

博鰲揭幕憧憬 基建通訊當旺

經歷十連升之後,內地股市終於出現回吐,上證綜指昨天下跌30點或0.83%,收報3660點。當中以金融板塊表現最為疲弱,但船舶、醫療及環保板塊表現仍然突出,而自貿區概念再受追捧,「互聯網+」則仍長炒長有。市傳發改委正在各地進行調研,扶助政策稍後或將陸續推出,A股稍作調整後有望再發力向上。

昨天內地股市的下跌元兇可說是金融股,金融服務是昨天表現最差的板塊,跌幅達到2.15%。權重金融股之所以出現大跌,與近日多隻股份公布的業績未如理想有密切關係。

內銀績差 炒股不炒市

農業銀行(601288.SH)公布的去年業績不太理想,2014年實現淨利潤1795.10億元(人民幣.下同),按年增長8%,增幅比2013年的14.5%為少;不良貸款率亦達到1.54%,上升0.32個百分點。農行業績欠佳,昨天股價下跌2.4%,拖累整體內銀板塊的表現,相關股份普遍下跌2%以上。

另外,中國人壽(601628.SH)公布去年純利322.11億元,增長30%,為市場預期下限,沒有驚喜,股價下跌3.26%,亦拖累整體內險板塊表現。國壽及中國太保(601601.SH)跌3.5%,新華保險(601336.SH)更跌超過4%;惟業績較佳的中國平安(601318.SH)尚算平穩,跌幅不足1%。

若往後其他內銀及內險企業公布的業績持續沒有驚喜,加上此前相關股份已累積了較大升幅,乘機調整或在所難免,相信整體大市仍將受到一定的拖累。幸好未來一段時間仍有一些利好政策可望陸續出台,市場可能轉為炒股不炒市的格局。

不過,在跌市之下仍有不少表現突出的股份。筆者昨天已提及,3個新自貿區的總體方案獲批,或再次推動相關股份的炒作。果然昨天自貿區概念股逆市造好,津濱發展(000897.SZ)漲停板,天津港(600717.SH)升4.26%、廈門港務(000905.SZ)亦升2.81%。

自貿區概念股逆市漲

政策一直是影響內地股市的最重要因素,今年以來,宏觀經濟似乎仍未回暖,近日便有消息指出,面對經濟下滑,國家發改委已組織專案小組,各地進行調研,以摸底地方經濟基本狀況,以及了解重大專案推進情況。調研地區包括東北、江蘇、浙江、山東、安徽及上海等地。

調研中,官員特別強調有關「一帶一路」、「京津冀」、「長江經濟帶」等方面的發展。發改委積極深入地區進行調研,相信或早已看到地方增長乏力的問題,穩增長政策似乎頗為迫切,經濟刺激計劃預計很快會出台。

由今天(26日)到周六(29日),博鰲亞洲論壇年會將在海南召開,年會以「亞洲新未來:邁向命運共同體」為主題,探討區域合作,「一帶一路」相信會是其中一個重要議題。當中的公路、鐵路、航空、港口等交通基礎設施;互聯網、通訊基礎設施等,均是發展重點。

當然,以上相關概念股雖然已升了不少,但內地投資者向來不怕股價貴,只怕沒有憧憬,所以只要美夢一直沒破,股價相信仍具支持。

昨天,滬深兩市的成交仍維持在過萬億元的水平,惟萬億級別的資金或許已是短期的上限,未來一段時間要進一步推升股市,仍須視乎有沒有更多新資金進場。

養老險資傳年內入市

去年社保基金投資收益率達到11.43%,有消息指出,人保部正醞釀設計養老保險基金投資運營方案,將於下半年上報國務院,到時養老金可望正式進入股市,將進一步推升股市成交金額。

當前,連升多天的內地股市,的確需要一定時間稍作休息,讓投資者先行獲利,稍後再因應政策變化而動。

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