熱門:

2015年3月13日

譚曉涵 滬港通實錄

政策話穩實鬆 股市動力重現

地方債置換的消息得到確認,刺激金融板塊飆升逾4%,帶動內地股市昨天出現強勢反彈,上證綜指升1.78%,收報3349點。配合近期宏觀數據不濟,貨幣政策偏向寬鬆,昨天公布的2月廣義貨幣(M2)及新增貸款增幅均比上月為高,可見政府已密密出招,市場不必為經濟數據而過度擔憂。

近期國家統計局公布的1、2月消費、投資、工業增加值數據均不太理想,一方面令人對中國經濟前景感到憂慮,另一方面亦令市場對人行進一步放鬆銀根的期盼升溫。終於,昨天公布的一系列貨幣市場數據沒有令人失望。

2月底,M2餘額125.74萬億元(人民幣.下同),按年增長12.5%,增速比1月底高1.7個百分點。2月底人民幣貸款餘額84.72萬億元,按年增長14.3%,增速比1月底高0.4個百分點,按年卻低0.1個百分點。當月人民幣貸款增加1.02萬億元,按年增加3768億元。

金融改革利內銀股

新增貸款增加,上月底人行亦宣布了減息的行動,可見貨幣政策的確有所放鬆。不過,面對外界的提問,人行仍矢口否認放鬆。

人民銀行行長周小川昨天在記者會上被問到中國是否應實行更寬鬆的貨幣政策時,便指中國對貨幣政策有5個描述──寬鬆、適度寬鬆、穩健、適度從緊、從緊。當前M2的增長仍適度,尚未改變穩健的貨幣政策狀況。

沒有必要與周小川咬文嚼字,新增貸款、M2增幅及減息等數據其實已反映了政策的轉變。

或許當前仍未達到周小川心中的適度寬鬆,但至少已穩健轉向寬鬆的方向走,而非如去年般走向從緊的那一邊。

過往曾有統計指出,內地股市表現與貨幣政策走向有着密切的關係。但去年內地M2增幅按年略為減少,但在「滬港通」及11月減息的帶動下,股市仍出現暴漲。今年貨幣政策有望略為放鬆,減息、降準仍將持續,加上又有「深港通」的開通,股市表現可望保持樂觀。

除了貨幣政策轉向之外,周小川亦透露,今年將有更多金融政策的改革。出台例如存款保險制度可望在上半年出台,存款利率上限亦有望在今年全面開放。金融市場步向更市場化的方向發展,利好行業的發展,內銀股明顯受惠,難怪昨天銀行板塊表現突出。

此外,人力資源和社會保障部官員近日亦透露,養老金投資營運方案有望在今年下半年報請中央審定。長線資金入市,有利市場的穩健發展,尤其利好大型藍籌股。被稱為「國家隊」的社保基金,在股市的表現頗為突出,加上對官方政策了解較深,其選股策略一直受到關注。

跟國家隊買傳媒股

市場數據顯示,滬深兩市已公布去年業績的企業中,共有69家公司的前十大流通股股東中出現社保基金的身影。而這些公司淨利潤有增長的,比例高達八成,遠高於市場整體水平,可見社保基金選股策略以績優股為重要指標。從持股量來看,傳媒、電子及公用事業是最受社保歡迎的三大行業,與近期政策走向頗為吻合。

社保基金持有的3隻傳媒股為東方財富(300059.SZ)、百視通(600637.SH)及博瑞傳播(600880.SH),持股量分別為3652.09萬、906.04萬及675萬股。當中以東方財富表現最佳,兩年間股價由不足3元升至47元,可惜該股不在「滬港通」名單之內;其餘兩隻股份,過去兩年股價升幅亦超過一倍。可見跟隨「國家隊」買股,出錯的機會甚低。

正如周小川昨天在記者會上所言,資金進入股市,也是支持實體經濟。養老金入市,一方面為企業集資提供支持,另一方面亦為基金賺取更高的回報,可謂雙重得益。股市熱起來,可為整體經濟帶來多贏的局面,按周小川的口吻,推動股市發展仍是今年的政策重點。

放大圖片 / 顯示原圖

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads