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2021年11月27日

英央行棄前瞻指引 加息端視通脹

英倫銀行行長貝利(Andrew Bailey)早前被部分投資者批評就加息可能發出錯誤訊號。他周四(25日)在劍橋大學一個活動上暗示當局已放棄以前瞻指引作為引導投資者預期利率的方法。

貝利:原系統相當危險

他表示,現時使用的形式與其說是前瞻指引,不如說是當前所處位置的提醒,又稱這個由前行長卡尼(Mark Carney)於2013年採用的系統相當危險,在不明確的世界更甚,而且市場愈發懷疑該行以通脹為目標的政策。

他指出,有別於此硬性指引,該行近期已採用軟性、關注通脹、以證據為基礎的指引,形容這是清晰政策取向聲明,協助人們理解該行的行動。

歐息明年不會調高

與此同時,面對歐羅區物價上漲,以及部分成員國擬重新實施封城,威脅經濟復甦,彭博報道,歐洲央行官員經過公開爭論後逐漸取得共識,緊急抗疫購債計劃(PEPP)將如期於明年3月結束,並排除明年加息的可能,希望藉此保留迅速應對經濟衝擊的能力,避免對長期政策前景作出承諾。4名官員本周均表示希望保持彈性,於必要時重啟PEPP,或更策略性把贖回債券的回籠資金再投資。

歐洲央行上月會議紀錄顯示,官員預期該行將於12月會議再次上調明年通脹預測,但同意2023年和2024年的通脹前景非常不確定,令該行在調整買債和利率方面更具挑戰;他們因而相信須為買債計劃保留選擇餘地,而且時間愈長愈好,不論通脹加速或降溫均可迅速應對。

大部分投資者相信,歐洲央行將於下月會議決定1.85萬億歐羅的PEPP會在明年3月停買新債;不過,該行或會擴大常規買債規模,以抵禦刺激縮減後的影響。

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