2021年9月18日
近年基金業競爭白熱化,整合壓力也隨之增加。據《華爾街日報》引述消息人士指出,景順(Invesco)正洽商與道富(State Street)的資產管理部門合併,倘交易落實,勢是業界歷來最大併購交易之一,而且在增長迅速的交易所買賣基金(ETF)市場,合併後新公司可望大大縮窄與業界龍頭貝萊德(BlackRock)和領航(Vanguard)的距離。
景順股價早段急漲6%
受消息刺激,景順股價周五早段急升6.06%至26.41美元,道富則報85.12美元,跌2.14%。
現時道富及景順的ETF市場排名分別為第三及第四位,合併後市佔率升至約20%,彭博ETF市場分析員巴爾丘納斯(Eric Balchunas)指出,該潛在交易將使ETF形成三強鼎立局面。
道富是全球最大信託銀行之一,為其他基金公司提供會計和行政服務,市值約320億美元,公司的資產管理部門──道富環球(State Street Global Advisors),為ETF市場的先驅,目前管理資產規模近4萬億美元;景順現時市值約110億美元,公司管理1.5萬億美元資產。
上述兩家公司均有王牌ETF產品,其中,道富的SPDR S&P 500 ETF Trust為美國歷史最悠久的ETF,規模達4100億美元;景順的Invesco QQQ Trust Series 1則是熱門科技股ETF,規模達1950億美元。由於投資者近年偏好低成本的產品尤其是ETF,嚴重損害傳統互惠基金的邊際利潤,即使股市暢旺抵消了部分壓力,基金公司仍要減收費用和管理費,加上新科技的衝擊,業界不論大中小均加速整合步伐。
近年景順及道富在併購市場均甚為活躍。景順先後收購OppenheimerFund及Guggenheim Partners的ETF業務;道富收購金融數據公司Charles River Systems以擴大資產服務,本月初又同意動用35億美元現金收購Brown Brothers Harriman的投資者服務部門。
兩企近年頻出手壯大
《華爾街日報》去年12月報道,道富聘請了高盛為其資產管理部門作出策略檢討,該行高層亦認為要壯大規模以維持競爭力,合併是最佳方案,曾經接觸瑞士銀行,並深入討論合營公司的名稱和高層安排,但交易最終未有成事。
另邊廂,維權對沖基金Trian基金管理去年秋天吸納景順及另一基金公司駿利亨德森的股份,並推動兩家公司合併。之後,Trian與景順達成協議,獲得兩個董事局席位。Trian亦曾與道富「交手」,2010年狙擊該行要求改善盈利,到2013年出售手上股份。
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