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2021年5月27日

特稿

道指125周年 幾歷牛熊終越三萬四

道瓊斯工業平均指數於1896年5月26日在華爾街正式面世,至本周三剛好滿125周年,期間隨着美國經濟發展而變化,從以傳統工業公司為主的股市指數,發展至今成為覆蓋零售、工業和科技企業的多元化市場。

道指由《華爾街日報》第一任編輯查理斯.道(Charles Dow)所創,主要目的是向讀者解釋股市走勢,最初由12家工業公司組成,當中包括通用電氣(GE),以及一些早已被遺忘的名字,例如美國棉油公司(American Cotton Oil)。

由40點至100點需時十年

在第一個交易日以40.94點收市的10年後,也就是1906年,道指首次升抵100點,之後經過大蕭條、兩次世界大戰等重大事件,同時經歷了23任美國總統和25次美國經濟衰退,而這些衰退很多時與道指陷入熊市的時期重疊。

道指成份股數目非常穩定,125年間僅變化過兩次,而且只相隔12年。第一次是1916年,成份股從12隻增至20隻;第二次是1928年,從20隻增加到30隻。本來指數中最深資歷的成員是GE,但2018年被踢走,換入Walgreen,之後最高資歷成員變成1932年加入的寶潔(P&G)。

平均年漲7.69% 87股災最痛

隨着經濟擴張和公司盈利上漲,道指和整個美國股市不斷揚升,道指現時已超越34000點,根據Dow Jones Market Data的資料,道指平均每年漲7.69%,共創下1464次收市新高,當然期間並非一帆風順。道指曾有70年的時間沒有創過收市新高,最大的打擊1987年的股災,該年10月19日,即往後被稱為「黑色星期一」的一天,道指暴跌22.6%,為歷來最大的跌幅;僅次是去年3月疫情爆發初期錄得的12.9%單日跌幅。面對疫情緩和,經濟也開始復甦,道指今年跑贏另外兩大指數,年初至今升了12%,勝過標指11.5%和納指的6%。

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