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2017年9月14日

新債王:美元暫反彈勿沾手
經濟向好加息機會增 對債市不利

「新債王」岡拉克(Jeffrey Gundlach)周二表示,美元短期而言已經見底,美滙指數近期應可反彈4%至5%,但警告之後美元的跌勢會持續,並提醒投資者現在不是時候增加風險承擔。

在颶風「伊爾瑪」和北韓局勢威脅下,美滙指數上周五跌至91.011,是逾兩年來最低,本周回升至92左右。岡拉克表示,美滙指數已經見底,將可反彈至96或97。他又認為美元早就應該上升,但升勢難以持久,中長線仍會向下。

另外,岡拉克指出,德國債息現時實在低得離譜,但預料歐洲央行開始縮減買債後會大幅反彈,10年期德債孳息可在頗短時間內從目前的0.4厘升到1厘,屆時美國債市也受到衝擊。他看淡美債,認為目前的美國經濟基本因素穩健和聯儲局的加息傾向,將不利債市。

他提醒投資者現在不是增加債券基金風險承擔的時候,尤其遠離垃圾債券,並說商業和工業信貸增長放緩情況令人擔心。他指出,如果早年信貸增長如此急速放緩,聯儲局已開始減息的行動,但現在的經濟環境完全不同,局方希望逐步上調利率。

央行收水勢將衝擊股市

至於股市方面,岡拉克說,股市造好的主因是要央行推行量寬(QE),故此,他擔心日後收水對金融市場造成的影響。

岡拉克認為,美國總統特朗普最終落實的稅改將是個「輕量版」方案(tax-reform lite)。特朗普周二在白宮與3名民主黨參議員共晉晚餐,希望爭取他們對稅改方案的支持。

國會民主黨人曾聯署去信特朗普及國會領袖,表明只會有條件支持稅改,包括不增加聯邦赤字和中產負擔等,但與特朗普吃晚餐的3名民主黨參議員拒絕簽署,分別是印第安納州的唐納利(Joe Donnelly)、北達科他州的海特坎普(Heidi Heitkamp)和西弗吉尼亞州的曼欽(Joe Manchin)。

曼欽形容會談有建設性,強調會爭取簡單稅制。唐納利對特朗普支持針對外判職位的措施表示高興。 海特坎普則說,稅改最重要是支持工人和農民。

 

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