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2015年2月18日

A股馬年飆60% 新春羊威

A股周二以七連升告別馬年,7天累漲5.6%,全年更飆59.7%%,相比蛇年跌逾16%,滬指在馬年大翻身,錄得自2006年以來的8年最大升幅【表】。內地有調查顯示,因憧憬羊年股市「開門紅」,逾80%投資者選擇持股過年,有分析師預計,隨着市場對人行進一步減息降準,以及3月即將召開的「兩會」利好政策憧憬升溫,A股有望在春節假期過後以至整個羊年延續升勢,惟經濟基本面疲弱將令升幅不及馬年。

逾80%散戶持股過年

滬深兩市周二高開高走,市場對春節假期後出台寬鬆政策較樂觀,資金提前吸納藍籌股,對利率較敏感的金融及地產等板塊帶動滬指上揚,全日升24點,收報3246點,升幅0.76%,但成交額則略縮減至2633億元(人民幣.下同),上證綜指整個馬年攀升1213點,今年1月23日高見3406點,較去年3月12日的1974點低位,高低波幅達1432點;深成指周二升1.06%至11718點,馬年累升4146點或54.8%。

至於創業板經歷不斷創新高後,周二輕微回軟,跌0.12%至1894點。A股於本周三起休市,至下周三大年初七復市。

據《上海證券報》一項針對網上投資者的調查顯示,散戶持股過年的意願十分強烈,逾80%選擇持貨度新歲,近70%相信羊年A股有望「開門紅」。投資者普遍預期國企改革股將是節後最有潛力的板塊之一。

兩會效應 春節後看漲

人行周二未有如市場預期進行逆回購操作,令資金一度緊張。資深投資銀行家溫天納預計,在政策寬鬆及「兩會」政策憧憬等因素下,A股春節過後走勢料穩中有升,整個羊年升幅約25%,較去年收窄,主要考慮到經濟基本面疲弱對升幅帶來限制。面對即將公布的2月連串經濟數據,料將印證經濟下行並促使人行最快於3月下旬(即「兩會」過後)進行新一輪減息降準。

周二A股有14隻新股上市,市場預計,隨着註冊制推進並有望在年中落實,假期後IPO集資將進一步加速。溫天納認為,註冊制推行將增加IPO,短期內對二級市場帶來資金分流壓力,但面對供應增加,「打新」(認購新股)賺錢效應減弱,資金最終將回流,有利股市中長線發展。

霸菱資產管理發布報告表示,考慮到內地利率管制放寬及減息憧憬,加上去槓桿化及改革加快,預計A股有望在春節後攀升,與個性頑固堅定的羊吻合。

另外,原油價格下跌及早前人行減息帶動融資成本下降,企業利潤有上升空間。在此環境下,較看好受惠於結構性改革政策的企業,包括非銀行類金融股、參與環保項目的企業及國企等。

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