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2014年11月24日

料直撲23800 減息刺激短暫
港股今勢裂口抽升 恐現反高潮

人民銀行上周五傍晚突然宣布減息救經濟,刺激當晚恒指即月夜期爆升近500點,恒指ADR亦飆逾400點。中國加入歐洲及日本的「放水」行列,歐洲法國及德國股市漲逾2.6%,美股三大指數報捷,道指及標普500指數齊創新高。市場人士預期,港股今天有望高開近400點,直衝23800點,但須留意人行今次減息反映中國經濟前景不太樂觀,故恒指抽高後或有可能出現「反高潮」。

內地經濟前景有隱憂

「滬港通」上周一開通後反應遠遜預期,恒指全周累跌650點,下挫2.7%,收報23437點;國指跌314點,瀉近3%,收報10447點;大市上周每日平均成交額僅710億元。惟人行上周五傍晚突然宣布減息,是兩年來首次,恒指當晚夜期爆升488點,收報23902點,高水465點。

恒指ADR比例指數飆428點,急漲1.8%。中移動(00941)ADR收報97.05元,大升2.3%;中石油(00857)ADR抽高3.6%;滙控(00005)ADR亦升0.4%。內地減息,內房及保險股最受惠,國壽(02628)ADR漲3.8%。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪認為,本周港股或再現「反高潮」,一如「滬港通」開通後情況,預料初段大市高開並衝到23800點,至24200點將現阻力,而港股受人行減息的利好作用只能「升一兩日甚或半日」,並指出減息意味中國與歐洲、日本等地同樣面臨嚴峻經濟前景,非正面訊號,憂慮中國2015年的GDP增長目標將如同市場盛傳下調至7%。

高負債內房受惠減息

人行是次採取不對稱減息,貸款利率減幅較存款利率為大,第一上海證券首席策略師葉尚志認為,內銀股盈利勢將受壓,惟內銀股上周已見調整,料再跌空間少於5%。另外,內房股受惠人行減息,尤其看好恒大地產(03333)及融創(01918)等高負債地產股,預期本周股價有5%至10%升幅,至於中期則須看銀行貸款供應有否「鬆手」。

滙豐中國11月製造業PMI初值險守50大關,為半年新低,剛跌至50的擴張與收縮分水嶺,內地上月新增貸款亦低於市場預期,葉尚志指出,股市與經濟基本因素將愈趨偏離,認為減息對推動實體經濟的影響有限,今年內地經濟增長仍有可能低於7.5%;港股方面,預期恒指本周可挑戰24000點,大市料在23500點至24000點之間上落。

本周四為期指結算日,葉尚志表示期指轉倉位介乎23500點至24000點,但11月整體指數呈現減倉趨勢。人行減息後港滙不升反跌,顯示資金仍傾向美元資產,但須注意資金流向。

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