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2022年1月29日

A股牛年無運行 滬指收爐累挫8%
中證監安撫外資 官媒唱好終場照跌

雖然有消息指中證監高層出面安撫外資,稱中國經濟今年將有可觀增長,而內地官媒亦連番撰文唱好股市,依然未能扭轉A股頹勢,滬深兩市在農曆牛年最後一個交易日以跌市收爐,滬指及深成指在牛年分別累挫8%及16.5%。外資趕在新春長假前減持A股,「滬深股通」連續兩日錄得上百億元淨流出,周五(28日)錄得淨沽貨達124.7億元人民幣,是史上第8大單日淨流出。

深成指一年低 創板瀕見熊

內地四大證券報一周兩度發文撐A股,《中國證券報》周五稱外圍波動對中國影響有限,支撐A股長期向好的因素未變;《上海證券報》指一批上市公司正出手回購及股東增持,用實際行動提升市場信心。不過,投資者未領情,滬指周五仍挫32點(0.97%),收報3361點,是超過10個月低位。深成指也續創逾1年低,周五再下滑多70點(0.53%),收報13328點。創業板指數靠穩,收報2908點,微升2點(0.07%),但較去年7月高位仍跌近19%,逼近技術熊市。滬深兩市成交額只得8188億元人民幣。A股農曆新年期間休市,至2月7日(年初七)復市。

方星海與大行高層開會

全星期計,滬指挫161點(4.57%),深成指下滑半成,共701點,跌足4周。整月計,滬深兩市均為2018年10月以來表現最差的一個月,滬指在1月份挫278點(7.65%),深成指更瀉1529點(10.29%)。

在官媒開腔前,中證監已經先行出手穩定外資信心。據路透引述3名消息人士稱,中證監副主席方星海在周二(25日)與超過10間外資大行及資產管理公司的高層舉行視像會議。據報,包括方星海在內的中證監官員向與會者保證,今年中國會把穩增長作為優先工作,並指經濟將有可觀增長。報道又提到,方星海在會上透露,中美兩國就協調中國企業在美上市的監管正取得進展,預期在6月或之前有正面消息。不過,外資在長假期前選擇撤退,「滬深股通」在周四(27日)及周五均出現大額淨流出,兩日合計流走270.9億元人民幣,令本月淨買A股的規模降至167.7億元人民幣。

瑞信對後市樂觀 大摩審慎

中證監及官媒力挺A股,但券商的看法仍然分歧。瑞信對中國股市較樂觀,在其亞太區投資組合中,把中國股市的評級由「減持」上調至「與市場同步」;同時在其環球投資組合中,把中國股市的評級由「與市場同步」升至「增持」,是去年2月以來首度調升中國的評級。

瑞信解釋,上調中國股市評級是基於內地經濟數據向好、估值吸引和政策環境有改善。不過,該行提到,中資股每股盈利表現仍疲弱、人民幣滙價高企,以及經濟增長不及區內部分市場,均阻礙該行把中國股市在其亞太區投資組合的評級,進一步調升至「增持」。

另一券商大摩則相對審慎,認為中國的貨幣寬鬆政策規模仍有待市場信服,加上疫情升溫令超過10個省市要求民眾就地過年,因而建議投資者對指數表現須保持耐性,應留意4個利好股市的催化劑會否出現,分別是較市場預期更快更大的財政和貨幣政策放寬、快速及大幅度的盈利預測調整、穩定內房市場的訊號更加清晰,以及經濟從疫情中快速復甦。

 

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