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2022年1月26日

世茂傳放售36個項目 叫價771億
部分已抵押 深圳地標索151億最矚目

償債壓力沉重的世茂集團(00813)大舉變賣資產,內地傳媒報道,世茂羅列36個項目於市場放售,報價合計超過771億元(人民幣.下同),撇除物業抵押等已動用融資額度,推算最多可套現236億元;單計9個上海放售項目,報價近282.3億元,但已抵押融資163.2億元。放售項目當中較矚目的深圳世茂深港國際中心,對外報價151.43億元,惟世茂已利用該項目作土地抵押、在建工程抵押及質押全數股權以融資92.7億元,目前未悉有否潛在買家接洽。

全數賣出料最多套236億

世茂本月有多筆境內外債務及資產支持證券(ABS)到期,總額達78.5億元,由於債務問題嚴重,人民銀行已把其列為11間需要流動性支持的出險內房之一,早前傳出該公司委託代理加速變賣各項資產,表明正考慮出售若干物業以降低負債,包括周一宣告退出廣州亞運城持股予中海外(00688)接手。世茂股價昨天先升後回,中段曾漲8.4%至6.69港元,其後掉頭倒跌1.6%,低見6.07港元,收市仍挫1.3%,報6.09港元,成交額5.11億港元。世茂7月到期4.75厘美元債抽升9.5美仙,至71.1美仙。

澎湃新聞報道,世茂把可供出售的36個項目整合編制為一份推介資料,以便加快放售,當中不乏上海核心位置的商廈、廣州處於利潤分配階段的住宅,以及深圳地標項目世茂深港國際中心等核心資產。財新網則引述資料稱,世茂的待售資產至少有34個重點項目,涉及17個地區,當中包含其單獨操盤的物業,也涵蓋部分合作項目;其中15個項目估值或報價約422.35億元,另外19個處於前期投資階段或合作的項目,世茂已淨投入約324.84億元。

上海總部列入出讓名單

世茂深港國際中心位於深圳龍崗大運新城核心商業區,世茂於2017年以239.43億元投得地皮,據稱計劃投資500億元,預期明年落成,建築面積136.45萬方米,總貨值629.04億元,已售84.25億元,剩餘貨值544.79億元。其他放售的焦點項目,包括公司總部所在的上海世茂大廈、上海世茂廣場、上海世茂深坑酒店、世茂重慶中心地標群、杭州智慧之門、長沙世茂環球金融中心等。

世茂今年到期的境內外債務達22億美元,包括3月19日將有一筆10億元境內債到期。德銀表示,世茂的債務管理進度落後,可能是管理層不願意透過處置優質資產去解決危機,但假如錯過變現資產的時機,不排除最壞情況下世茂要面臨重組。該行把世茂評級由「買入」調低至「持有」,目標價由16.5港元大削至6.3港元。

對於內房整體情況,花旗指出,投資者或會關注短期內到期債務的償還或重組方案,以及能否處置境外資產套現現金;預料該行所追蹤的內房股去年度利潤會按年下跌20%,主要受收入增長放緩、毛利率疲軟、削減派息及資產負債表惡化影響,但估計隨着政策轉趨明朗,行業表現有望改善,相信現時的極低估值不會維持太久。花旗看好資產負債表安全及增長穩健的內房,首選潤地(01109)、龍湖(00960)及旭輝(00884)等。

 

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