2021年10月26日
滙豐控股(00005)今年第三季度稅前盈利大升75.7%,遠超預期,更令市場驚喜的是集團宣布恢復股份回購計劃,額度為20億美元(約156億港元),屬估計上限,短期內會開始在市場購回股份,財務總監邵偉信(Ewen Stevenson)稱,集團資本累積進度較年初預測更快,明年料繼續回購。對上一次滙控宣布回購為2019年8月,而去年初受疫情等不明朗因素影響,當時表示至今年底前不擬進行回購。
額度20億美元 預估上限
業績報喜兼重啟回購,刺激滙控股價昨午一度漲1.8%至47.35元,收報46.7元,微升0.4%。英國倫敦股價以全日高位收市,升1.9%,折算報47.4港元,較港高1.5%。美國ADR折算報47.42港元,較港收市高1.55%。
盈利表現持續向好,加上資本水平強勁,市場憧憬滙控股息政策會更為慷慨,邵偉信預告,今年全年派息比率將為指引(guidance)區間40%至55%的下限。今年上半年,滙控派息每股7美仙(約0.546港元),派息比率約20%。
不派季度息 短期再檢討
截至今年9月底止,滙控普通股權一級資本比率(CET1)高達15.9%,較6月底多0.3個百分點,更遠超集團中期目標區間14%至14.5%水平,有足夠能力派股息,邵偉信說,年初至今,滙控錄得大額回撥,令盈利表現有一定的修飾(artificial)效果,故暫擬以派息比率指引下限分派,至明年回撥力度稍降,財務數據更能反映實際盈利表現,屆時才會調升派息比率至指引區間更高水平。
第三季度業績並無季度股息,邵偉信重申,在明年初公布今年全年度業績時,將一併宣派末期股息,未來數月會就股息政策作檢討,按市場和資本水平等多方面作考慮,決定明年是否派發季度股息。
自2015年度起,滙控每年派發定額股息每股51美仙(約3.978港元),邵偉信解釋,疫情前一直維持定額股息,令集團調配資本發展現有業務的靈活性降低,個別年份派息比率甚至高於100%(即股息總額高於盈利),變相蠶食資本,他認為,現時定下派息比率區間,有利長遠發展及資本規劃。
潛在4併購目標 涉156億
滙控把過剩資本回饋股東之餘,亦用於業務發展,除了支持業務自然增長外,繼早前宣布就併購AXA新加坡達成協議後,邵偉信透露,集團正研究其他小型收購(bolt-on acquisition),潛在項目有3至4個,預計動用最多20億美元(約156億港元)。
行政總裁祈耀年(Noel Quinn)強調,潛在收購對象集中亞洲區,例如印度,項目必須和現有集團財富管理和資產管理業務有協同效應,目標是提升滙控在亞洲財管業的渠道、分銷和產品設計能力,希望未來12個月內會有宣布。
早前,滙控收購AXA新加坡,涉資約5億美元(約39億港元),目前正等待監管機構批准,祈耀連說,新加坡是集團在東盟地區財富管理業務的樞紐,正擴展當地保險和財富管理市場,致力成為亞洲區內理財業務的領袖。
摩根士丹利相信,滙控減值壓力大降,將提高其盈利表現,故上調滙控今明兩年每股盈利預測7.5%和4.2%。大摩維持對滙控「與大市同步」評級,目標價由48元調高至50元。而摩根大通預計,滙控資本水平高於市場估算,可支持集團繼今年20億美元回購後,明年再以相同方式回饋股東,由於其資產質素穩健,投行未來有機會上調滙控盈利預測。
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