2021年10月21日
中國財政部昨日在港發行40億美元國債,超額認購5.75倍,並創財政部美元主權債歷來最低的發行息差。有市場人士認為,自中國華融(02799)以至近期中國恒大(03333)事件後,內地債券市場呈兩極化,今次反應理想,未必反映市場對部分企業債務違約及債務危機蔓延的風險憂慮已消除。
上述40億美元主權債,包括3年期10億美元、5年期15億美元、10年期10億美元及30年期5億美元,票面息率分別為0.75厘、1.25厘、1.75厘及2.5厘。發行價為同期美國國庫券(T)加6基點、加12基點、加23基點,及加53基點。孳息率相對美國國債的溢價低於推介初期的指引,總認購規模270億美元。
債券發行的主承銷商和簿記管理人、中國銀行投資銀行與資產管理部副總經理劉林表示,財政部美元主權債券獲國際投資者踴躍認購,如國際組織、中央銀行及區域貨幣當局,也包括養老基金、商業銀行、保險公司和基金公司等,今次債券再次引入美國境內合格投資人的參與。
恒大華融危機 市場呈兩極
彭博報道,中國發行美元主權債的借貸成本降低,反映市場對一家大型開發商債務危機蔓延的風險憂慮有所緩解。由於監管機構對中國房地產行業的調控,以及恒大債務危機,對中國信用市場造成衝擊,此次債券發行是對投資者信心的考驗。
不過,根據過往經驗,市場對中國主權債券的需求一直強勁,因為這些國債擁有投資評級。自疫情爆發後,環球主要央行向市場注入大量資金,也降低了許多借款人的融資成本。
中國光大銀行香港分行金融市場部資金業務總經理兼聯席主管顏劍文指出,華融及恒大事件後,內地債券市場已呈兩極化,無投資評級的高收益債券息差持續擴闊,具有良好投資評級的債券息差收窄,財政部今次發行美元國債反應理想,未必代表市場不再憂慮潛在違約事件及有關債務危機蔓延的風險。
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