2021年2月27日
儘管美國聯儲局連番「放鴿」,市場對通脹重臨的憂慮仍然揮之不去,美國10年期債息飆升,不但觸發環球股市下挫,美元回升也拖累各主要貨幣及人民幣滙價受壓,離岸人民幣(CNH)兌美元一度貶至6.5水平。
市場人士認為,美債息升勢過急,部分涉及技術原因,目前基本因素不足以支持債息短期再度急漲。
孳息升勢過急或難持久
美債息急升令美元反彈,周五大部分貨幣包括人民幣均告下跌,CNH兌美元早段貶至6.5水平,之後略為回升。
在岸人民幣(CNY)亦一度大跌390點子,見近一個月新低,亞洲時段收報6.459,微挫9點子,夜盤報6.4681。截至周六凌晨6時05分,CNH報6.4796,每百港元兌CNH報83.54。
中國光大銀行香港分行金融市場部資金業務總經理兼聯席主管顏劍文表示,近月市場再度聚焦通脹問題,美國通脹掛鈎債券(TIPS)的隱含通脹利率近期揚升,投資者擔心通脹重臨引發央行提早縮減量寬;他補充,由於日前美國7年期國庫券拍賣反應遜色,而美國多個經濟數據表現理想,新冠疫苖有利好消息等,都令通脹憂慮進一步升溫,觸發止蝕交易,美國10年期債息曾飆至1.61厘。
市場對美債息會否進一步向上仍眾說紛紜,顏劍文指出,美債息於2018年底及去年初疫情爆發前見1.7厘至1.8厘,疫情過後經濟能否回復至之前水平或更高,現時暫難確定,惟他認為,今次美債孳息升勢過急,基本面不支持短期再大幅上升,最終要視乎市況有否其他變化。
瑞士百達資產管理國際多元資產部門高級投資經理黃思遠亦稱,近日市場的表現,反映了包括通縮漸退、經濟即將復甦以及加息周期將至,最終將面對流動性趨緊絀。傳統上,經濟增長的預期理應帶動資金從避險資產流入風險資產,目前正留意有關規律變化。美國債息現可媲美為股息,對於資金不足的養老金來說,可能會變得更具吸引力。
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