2021年1月26日
北水南下勢頭強勁,年初以來已淨流入逾2500億元,相當於去年全年的三成七。匯添富資產管理(香港)首席執行官兼首席投資官萬青預期,由於內地投資者對中資股有較深入理解,以及愈來愈多股份被納入「港股通」,相信北水流入港股屬中長期趨勢,內地資金對港股估值的影響力將持續增加。
「港股通」今年以來日均淨流入高達157億元,較去年第四季多出超過3倍。萬青指出,「港股通」流量短期可能有高有低,但是不改中長期買貨的趨勢,相信北水對港股影響力會愈來愈大,特別是內地資金較歐美資金,對中資股有更加全面的理解,能充分挖掘其潛力。
他稱,「內地資本非常充裕,而且通過『港股通』形式進入香港市場非常簡單容易,資金及途徑都有了,更重要是內地資本對中國企業的文化、制度及對行業理解更加深入。」
北水湧港勢不可擋,惟暫時主要集中掃入個別股份。萬青解釋,北水未見有「抱團取暖」,皆因投資者利用不同分析方法,得出結果都是建議買入相同的優質股,故看似出現「抱團」現象。
看好互聯網醫藥及新能源
港股踏入新一年氣勢如虹,萬青相信有三大主因推升港股,包括估值較其他市場吸引、全球流動性充裕及南下北水多屬於長期資金,非短線投機。他維持看好今年港股後市,互聯網、消費、醫藥、金融及新能源行業有望長遠走俏。市場擔心港股短期急升會造成泡沫,萬青認為,若以較長投資年期來分析,港股未算過熱,「展望未來3年到5年,估值及投資機會還沒有過熱。」
匯添富香港旗下的匯添富中港策略基金去年收益率高達八成,遠遠跑贏中港股市。該基金其中一個特色是持倉較集中,首五大持倉合計佔基金總持倉近一半。
據資料顯示,截止去年底止,基金的首五大持倉股為貴州茅台、騰訊(00700)、京東(09618)、中國中免及友邦(01299)。
萬青提到,互惠基金本身對單一股份設有投資上限,已達到分散風險效果。他建議投資者把資金集中至最有信心的股份,而非分散至很多信心不大的股份。「有些行業中最優質公司,我們最有信心的公司,就應該更集中資金去持有,比例更高一點。我們的思路是行業分散,個股集中……每個行業力圖選取最優秀兩間至三間企業,作重倉持有。」
採訪、撰文:吳永強
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