2021年1月18日
隨着盈富基金(02800)經理人道富環球轉軚,恢復投資受美國制裁的3隻藍籌中資股,風波料可暫時平息。不過,曾參與管理包括盈富基金在內多隻指數基金的鄧興成接受本報訪問時提到,現時雖未有急切需要更換美資經理人及信託人,惟盈富的監督委員會可趁目前的空檔期,研究如何執行章程規定的更換程序、涉及的法律法規問題、應如何招標、整個程序所需時間、新舊經理人交接的系統問題等,以便日後有需要時能盡快啟動。他提醒,轉換管理人及信託人非易事,有機會產生額外成本。
道富在上周一(11日)宣布因應美國政府的投資禁令,其管理的盈富將不再對受制裁藍籌股作出新投資。及後,在金管局前總裁任志剛表態指道富或不合適擔任盈富經理人後,道富發通告澄清,指按其內部政策詮釋,道富環球投資及盈富基金均非美國人士,故恢復投資受制裁股份。
接手機構不應局限中港資
於1999年盈富推出時曾參與管理的鄧興成認為,難以肯定美國政府如何落實相關行政命令,盈富日後會否再次無法投資受制裁股份,仍存有一定風險。他說,「大家都不是100%清晰美國行政命令所涉及的範圍……日後(盈富)是否有後果,要視乎美國怎樣落實,我個人覺得不是100%安全。」
獨立股評人David Webb及任志剛先後開腔,暗示盈富有需要把經理人更換為非美資背景,鄧興成表示,由於盈富的信託人同為美資道富銀行,若要避免政治風險,理應一併更換。
對於市場有聲音稱,應由中資或港資金融機構擔任盈富管理人,鄧興成補充,自盈富創立以來,交易所買賣基金(ETF)在港市場已發展長達超過20年,相信中資及港資金融機構有足夠成熟的技術管理資產規模超過千億元的盈富,其0.1%管理費水平亦有足夠商業誘因,吸引其他經理人及信託人接手。
不過,鄧興成坦言,日後若有需要更換經理人及信託人,應讓全部有意參與的金融機構競逐,不應只局限於中資或港資。
投資者或要承受額外成本
他又強調,更換經理人及信託人並非易事,有機會令基金產生額外支出,導致基金持有人得不償失。
截至去年10月底的過去一年,盈富的跟蹤誤差為0.0233%。鄧興成解釋,此幅度屬輕微,反映盈富經理人有不俗表現,就算禁買現時受制裁的股份,追蹤誤差擴幅不大,經理人也有其他方法減低追蹤誤差,對投資者影響有限。然而,有市場人士擔心若在美國要求下,盈富日後須出清禁令股,又或投資禁令範圍擴至科技股,屆時追蹤誤差將會大增。
盈富監督委員會由6人組成,主席為王國龍,成員包括陳家樂、甘博文(Hans Genberg)、羅力(Romnesh Lamba)、裴布雷(Blair Pickerell)及金管局副首席法律顧問羅承恩。
盈富的基金章程規定,要撤換經理人主要有3個方法。第一,監督委員會有權要求經理人及信託人退任;其次,持有基金單位共50%或以上的股東可通過書面或在正式召開的會議中投票,要求經理人及信託人退任;第三,經理人可向信託人及監督委員會發出3個月書面通知,自願退任,但信託人則不可自願退任。
採訪、撰文:吳永強
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