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2020年11月2日

本周港股前瞻

11月港股遇選後震盪恐試23200

明天是美國總統選舉投票日,大選形勢左右港股走向,「狂人」特朗普為爭取連任勢必無所不用其極,市場憂慮選舉結果若有爭議將掀起波動,後市不太樂觀。專家預測11月恒指或低見23200點,惟未必會跌穿3、4月疫情最嚴峻時約22000點的低位。數據顯示,港股在過去5屆美國總統大選月份,共錄兩升三跌,其中出現點票爭議的2000年,恒指更隨外圍下瀉6%,倘今次歷史重演,恐再觸發投資者避險情緒,令震盪更為劇烈。

過往美國大選發生爭議期間,美股及港股均受拖累,例如2000年大選因雙方在佛羅里達州的票數相近,最後須待法院裁決,擾攘逾一個月才有結果。道指於當年11月份累跌逾5%,恒指同期亦插約6%;而2008年大選則適逢環球金融海嘯,11月道指下滑5.3%,同期恒指僅跌0.6%。

反觀今年10月恒指走勢向好,累漲648點(2.8%),上周五ADR港股比例指數較恒指收報24107點,高出178點,預示大市今日或高開。本周港股觀望氣氛濃厚,本地焦點事件包括周四(5日)螞蟻集團(06688)上市及阿里(09988)公布季績。

點票爭議拖延結果累大市

花旗銀行財富管理業務高級投資策略師陳正犖表示, 大選最影響11月港股走勢,估計投票後港股及美股仍震盪,原因包括點票陷入法律糾紛,以及敗選一方不認輸等,前景不太樂觀;同時,港股大型IPO凍結大量資金,認購反應熱烈其實是雙刃劍,儘管對市況有支持,惟流動性被抽緊,一有風吹草動更添動盪。不過,他相信短期恒指下試3月疫情高峰時低位(跌穿21700點)的可能性不大。

陳正犖續稱,拜登民調領先,近期市場已預先消化「藍色浪潮」(blue wave意指民主黨拜登大勝且重奪參眾兩院控制權)因素,然而,他對此不太認同,直言市場掉以輕心,忽視拜登負面消息對選情的影響,以及有州份容許選民更改提早投票的意向等不明朗因素,因此難料「藍色浪潮」會否成真。

安盛投資管理新興亞洲市場高級經濟師姚遠則提到,若大選結果有爭議,勢觸發市場避險情緒升溫,對全球股債市場構成波動;最壞情況下,特朗普與拜登在多個州份得票只有輕微差距而要重新點票,估計或須耗時數星期,甚至明年1月也未有結果,不確定性將對市場造成嚴重打擊,屆時股市跌幅會較2000年更為巨大。

姚遠指出,2000年大選喬治布殊和戈爾出現點票爭議,最後由最高法院裁定布殊勝出,等待結果期間標普500累挫7.5%,美國債收益率亦跌40基點。

大型IPO掛牌或見頂訊號

中投傲揚精選基金基金經理溫鋼城表示,就算拜登贏,特朗普已表明不認輸,預料11月市況較波動,不排除恒指最差跌至23200點,向上則25300點阻力較大。他認為共和黨對華取態強硬,特朗普當選對港股固然未必是好事,若敗選後提出上訴,白宮更難推出刺激經濟方案,屆時港股亦無運行。

溫鋼城又說,大型IPO不一定可推動後市向好,例如郵儲行(01658)上市後港股轉跌、阿里上市後大市也輕微回調,相信螞蟻掛牌或成市況見頂訊號,屆時部分資金將流走,加上大選不明朗因素,基金經理及專業投資者均審慎觀望。

對於入市時機及選股策略,陳正犖稱,花旗未來12個月港股目標維持28000點以上,受惠內地「十四五」規劃及2035年遠景目標,新經濟股,互聯網、科技、內需長遠繼續是投資主題;若這些股份短線出現回調,可成為長線投資的吸納對象。溫鋼城表示,本港疫情相對不嚴重,吸引資金流入,但外圍市況欠佳,港股難大升,現階段不宜高位追貨,建議等跌市後才入市,可留意科技股及港交所(00388)。

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