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2020年9月19日

滙豐12.7起停做滙控恒生股票孖展
依例免風險集中 不接自身股份抵押

滙豐銀行近日向持有該行證券戶口的客戶發信,表示由12月7日開始,對滙豐控股(00005)和恒生銀行(00011)股份的孖展比率,將由現時的60%降至零,等於停止提供這兩隻股份的孖展信貸。滙豐發言人稱,會不定期檢視股票孖展比率,滙控及恒生股票的孖展信貸將於今年12月7日起終止,建議客戶於3個月通知期之內處理投資組合,職員將向客戶提供協助。

一般而言,針對個別股份暫停孖展信貸,多數原因是對該股的公司業務或股價前景存在重大憂慮,今次卻不同。據了解,滙豐叫停自身股份和子公司恒生的孖展信貸,是基於各銀行受監管條例限制,為免風險過分集中,所以不會為客戶提供自身股份抵押或孖展信貸的服務。

利息偏貴 需求有限

翻查香港多間主要銀行可提供孖展名單,恒生亦沒有為自身股份提供孖展信貸,但對母公司滙控孖展比率可達60%;中銀香港(02388)股票孖展貸款,不適用於以中銀股票作抵押;東亞銀行(00023)的孖展名單上也沒有自身股份選擇;大新銀行(02356)不僅沒設自身股份孖展,亦未提供大新金融(00440)股份抵押;渣打香港則沒有股票孖展信貸。

有業界人士估計,滙豐叫停滙控及恒生股份的孖展信貸,對其客戶影響相對輕微,因為銀行的孖展利息偏高,利用滙豐作股票買賣的客戶應屬高端客,不會抵押大量股份套取流動現金或用作再投資;如果屬於私人銀行客戶,更會有其他渠道作槓桿。

滙豐網站顯示,一般客戶的孖展利息為最優惠利率(P,目前為5厘)加2.25厘,即實際利息7.25厘;高端客則是P加1.5厘,實際利率亦達6.5厘,遠高於一般證券行的3厘至4厘水平。

耀才:用戶心淡或轉倉

至於股價表現,有外資行分析員認為,滙控股價已累跌不少,現仍持有該股的投資者,本身用孖展套現的資金不多,早前做孖展的亦會因股價急跌而被要求補倉甚至全數還款,相信12月叫停孖展前不會引發新一輪大型沽售潮。

耀才行政總裁許繹彬說,大型股流通性高,相信單一銀行叫停孖展服務不會觸發大規模沽售;然而,個別使用滙豐的客戶,可能由於滙控不能做孖展而「更加心淡」,索性換馬到其他可抵押的類近股份,以換取更高資金靈活性。

巴黎衍品業務傳大裁員

事實上,滙控在3月31日宣布應英國監管機構要求,取消派發去年第四次中期息,以及今年內不會派股息,股價即由當天44.15元,在翌日急插9.5%至39.95元;到本周五(18日)收報30.95元,約6個月之間累瀉近30%。

另外,彭博引述消息報道,滙控計劃把法國巴黎從事結構性衍生產品的員工幾乎全數裁走,只會留下小量人手, 作為3年內裁員3.5萬人的一部分,然而計劃尚未落實,集團發言人拒就傳聞置評。

 

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