2020年7月29日
歐洲央行昨日宣布,歐羅區銀行暫停派息及回購股份的期限,將由今年10月延長至明年1月;英倫銀行同日表示,會研究延長銀行停止派息及股份回購直至今年底的可能性。事件有如今年初英國跟隨歐洲做法的翻版,滙控(00005)等英國註冊銀行股派息的禁令恐再延長。滙控在本港的股價昨逆市下跌,最多挫3.5%至34.1元,收市跌1.5%至34.8元,與2009年「海嘯價」33元僅餘5%差距。滙控倫敦股價昨日折合港元收報35.4,較港收市高1.7%。
根據歐央行聲明,歐羅區內各銀行在明年1月1日前,不應派發或承諾派發任何2019年和2020年度股息,而監管機構暫不會要求各銀行加大緩衝資本,倘銀行要派發予股東或母公司,須向當局解釋。
英倫銀行研追隨歐央行
英國方面,監管機構原要求大型銀行停派去年末季股息,並在2020年度內不宣派任何股息,英倫銀行昨表示,知悉歐央行的做法,正研究是否有需要延長英國銀行業相關措施,將審視各銀行現時及未來的預測資本水平,同時考慮往後的經濟及市況,再作最終決定。
英倫銀行亦補充,明白股息對銀行體系相當重要,但在疫情影響下,叫停派息以便有更多資本支持實體經濟,是合理的預防措施。
今年3月底,歐央行率先要求區內銀行暫停派息及回購,英倫銀行旗下的英國審慎監管局(PRA)於數日後跟隨,並去信多間大型銀行要求預留資本支持經濟,倘不遵從,明言會利用監管權力跟進。滙控當時叫停已宣派兼除淨的2019年度第四次中期股息21美仙,及停派今年首三季度中期股息各10美仙,合共51美仙(3.978港元)。消息一出,滙控當日股價即插10%或4.1元,與股東失落的股息總額相若。
對於滙控可能再延遲派息,有分析員稱,疫情下各地經濟活動受阻,滙控盈利難有好表現,其資本相當充裕甚至過剩,持續不容許派息和回購,將令資本回報率(ROE)進一步受壓,除跟蹤指數的基金有較大限制被迫繼續持有外,要爭取表現的大型基金可能會沽貨離場。
由於英倫銀行表明將視乎各銀行資本水平及經濟狀況,以判斷其能否恢復派息,該分析員認為,除視疫情受控和經濟復甦進度外,各銀行是否需要作大額減值撥備也相當重要,如果撥備大增,相信監管機構會要求同業預留資本,並繼續暫停派息。
渣打(02888)將於周四(30日)公布業績,滙控則在下周一(8月3日)派成績表,由於美國同業次季業績不俗,分析預期滙控投行業務會有亮麗表現,集團未必錄得虧損,仍可藉盈利累積資本。
花旗料明年中復派51美仙
現時不少大行仍然預期滙控資本水平穩健,一旦獲監管機構放行即可恢復派息,花旗較樂觀,預計滙控可把拖欠股息51美仙全數派回予股東,料於明年中一次過派發;摩根士丹利和美銀預期,明年初滙控公布全年業績時,會宣派第四次中期股息(即末期息)21美仙(約1.638港元);長期看好滙控兼給予「買入」評級的高盛,雖然預期滙控今年度不派息,但2021年度會恢復派發51美仙年度股息。
另外,英國同業蘇格蘭皇家銀行(RBS)主席Howard Davies向外國傳媒表示,銀行股不可能無止境地暫停派息,因為分析員以模型測算時,不能估計投資期內的現金收益(numbers for cash out),最終令到銀行股變得毫無吸引力(not investible)。
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