2020年6月4日
港股連日回升兼重上24000點關,但後市變數仍多。貝萊德亞太區主動投資策略部主管及基本主動型股票團隊新興市場首席投資總監貝琳達(Belinda Boa)【圖】認為,訂立「港區國安法」,並引致美國擬改變對港政策,都會為市場帶來重大的不確定性,在更多細節公布前,預期港股會進一步波動,需要以主動策略來應對。
貝琳達指出,在訂立「港區國安法」的消息公布後,港股出現拋售壓力,市場上的噪音(noise)導致股市波動。她相信待更多細節曝光前,港股後市仍顛簸。
貝萊德環球新興市場股票團隊聯席主管Stephen Andrews表示,市場波動會導致股價短期被扭曲,對長期價值投資者而言是機會。例如新冠疫情對原油需求的衝擊被市場放大,能源相關股票大幅下跌,他估計原油市場將在未來1至2年重新平衡,並推動油價回升,貝萊德已在3月份增持能源股。
看好內地投資級別債券
中美緊張關係惡化,加快中概股回歸香港的步伐。Andrews預期,會有更多中概股於下半年來港第二上市,並形成持續趨勢,有助吸引資金流入香港,特別是中概股納入指數和互聯互通機制後,將增添更多市場流動性。
今年以來美元發揮避險作用,惟貝萊德亞洲信貸團隊主管賽思(Neeraj Seth)認為,美國推出大規模的財政和貨幣刺激措施,展望美元在未來兩個季度將轉弱,可改善新興市場的環境。他相信隨着全球復甦,經濟增長較高的亞洲地區將重新吸引美國投資者。
賽思看好中國信貸市場前景。在投資級別債券方面,傾向優質策略性國企和個別民企發行的債券;在高收益債券市場,則偏好基本面正在改善的房地產板塊。他預料亞洲區今年的違約率會上升,但仍低於美國高收益債券的違約率。
另外,貝萊德預測,實體經濟可能會在第三季或今年底前持續疲弱,而市場已對經濟反彈提前作準備。
貝琳達補充,隨着各地封鎖措施逐漸解除,環球經濟開始有復甦跡象,主要數據顯示最壞情況已過去。
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