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2020年5月26日

美團首季蝕2億 表現勝預期

美團點評(03690)連續3季錄得盈利的走勢中斷,今年首季在新冠肺炎疫情下再度出現虧損,季內非國際財務報告準則的經調整虧損2.16億元(人民幣.下同),約2.4億港元,按年大幅收窄,並且好過市場預期;期內虧損為15.79億元。董事長王興表示,3月底至4月餐飲外賣業務持續恢復,惟次季變現率料仍面對壓力,而到店、酒店及旅遊業務復甦步伐較慢。

績前偷步炒上 股價漲6%

美團在公布季度業績前股價炒上,昨日大升6.2%,收報125.8港元。

王興指出,3月底最後一周,三成商戶外賣訂單量完全超過疫情前水平,而逾七成商戶的外賣訂單量恢復至疫情前的60%以上,活躍外賣商戶數目更重返至疫情前的90%。美團首席財務官陳少暉補充,由於內地陸續復工,午餐和下午茶的需求超越晚市,低線城市消費復甦快過高線城市,相信第二季訂單量有望回復增長。

美團首季外賣業務表現略為下降,交易額按年減少5.4%至715億元,日均交易筆數跌18.2%至1510萬筆,拖累該業務收入按年減11.4%至94.9億元。不過,每筆外賣訂單的平均價值增長14.4%,陳少暉解釋,由於不少大型餐飲品牌及連鎖店於疫情期間加盟,用戶在這些餐廳願意花費更多,故帶來較高訂單金額。他預計,未來數月隨着小型餐廳重開,訂單金額將會回復正常;不過,從趨勢顯示,更多客戶願意為有質素的食物付費。

外賣虧損7826萬 按季收窄

美團昨日首度披露分項業務的經營溢利情況,外賣業務季內錄得經營虧損7090萬元(約7826萬港元),而去年第四季經營溢利為4.83億元,經營利潤率則由3.1%轉為-0.7%;若與去年同期比較,經營虧損則有所收窄。由於農曆新年和疫情期間,集團向配送騎手支付的激勵提高,加上額外成本、訂單密度下降,導致單均配送成本增加。

王興坦言,外賣業務的變現率依然受壓,未來數季面對不確定性,或需通過補貼來恢復消費信心,對變現情況持保守取態。長遠而言,他認為疫情令行業結構性轉變,商戶加快數碼化,而用戶開始轉向線上購買新鮮農產品及其他日用品,對於2025年日均訂單1億張的目標不變。

受疫情衝擊,美團首季經營現金流為負50億元,但未擬改變新業務投資方向。王興指出,短期確實面對挑戰,美團現金足夠應付,截至3月底手頭現金為141億元,集團將續投資於美團買菜、快驢等。

今年首季新業務及其他分部收入按年升4.9%至41.68億元,經營虧損為14億元,較去年同期虧損25.8億元有所改善。早前傳出美團訂購大量電動單車,王興稱電動單車有一定市場規模,可帶來高頻率交易,集團計劃於第二季投放數十萬部電動單車,將會在評估投資回報率下進行。

中環資產投資副總裁陳嘉銓表示,美團經調整虧損遠低於市場預測,相信外賣業務已見底,然而,美團為支援商戶,料佣金會維持較低水平,未來視乎到店業務的復甦速度。雖然「香港國安法」落實在即,港股波動,但他認為在港沒有業務的科技股應不受牽連。

海通國際證券財富管理投資策略執行董事梁冠則表示,美團再錄得虧損,現時股價處於高位,不值得高追。他又說,本周不建議散戶進行太多股票操作,料疫情及中美貿易戰下,資金將會流入內需及新經濟股。

 

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